中天科技(600522):业绩符合预期,在手订单充沛-公司信息更新报告

#核心观点:1、2025年H1公司实现营收236.00亿元,同比增长10.19％,实现归母净利润15.68亿元,同比增长7.38％。2、2025年H1销售毛利率为15.07％,同比减少1.61个百分点,销售净利率为6.70％,同比减少0.12个百分点。3、能源网络领域在手订单约306亿元,其中海洋系列约133亿元,电网建设约155亿元。4、2025年H1海洋板块实现营业收入28.96亿元,同比增长37.19％;电网业务实现收入99.75亿元,同比增长11.97％;新能源业务实现收入26.30亿元,同比增长13.69％。5、2025年H1研发费用达9.65亿元,研发费用率达4.09％,公司在多芯光纤、空芯光纤、高速铜缆、液冷技术、光模块等领域取得技术突破与进展。

  

   #盈利预测与评级:预计公司2025-2027年归母净利润分别为33.45亿元、37.81亿元、43.00亿元,对应PE为16.6倍、14.7倍、12.9倍,维持"买入"评级。

  

   #风险提示:海洋业务发展不及预期风险、海洋板块分拆风险、行业竞争加剧、原材料风险

  

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