晋控煤业(601001):销售量价双承压,Q2销量环比改善-公司点评报告

#核心观点：1、2025年上半年营业收入59.65亿元，同比下降19.16%；归母净利润8.76亿元，同比下降39.01%。2、2025年二季度营收35.41亿元，同比下降4.83%；归母净利润3.64亿元，同比下降44.55%。3、原煤产量1722万吨，同比增长1.7%；商品煤销量1329万吨，同比下降8.0%。4、吨煤售价422元/吨，同比下降14.8%；Q2吨煤售价419元/吨，同比下降13.0%。5、营业成本37.2亿元，同比下降8.42%；管理费用率2.98%，同比下降0.26个百分点。6、收购潘家窑矿探矿权及相关资产，生产能力1000万吨/年。7、集团优质资产存在注入预期，公司产能具备较大提升空间。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润16.0/20.5/21.4亿元，同比-42.94%/+28.00%/+4.41%；EPS为0.96/1.23/1.28元；2025年8月29日股价对应PE为13.93/10.89/10.43倍。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：经济增速不及预期；煤价大幅下跌；资产注入进展不及预期

  

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