中鼎股份(000887):Q2盈利能力增强,拟设立合资公司进军机器人本体制造-2025年半年度报告点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收98.46亿元，同比增长1.83%；归母净利润8.17亿元，同比增长14.11%；扣非归母净利润7.80亿元，同比增长21.53%。2、第二季度营收49.92亿元，同比增长0.31%，环比增长2.84%；归母净利润4.15亿元，同比增长16.74%，环比增长3.04%。3、盈利能力提升，25H1归母净利率8.3%，同比提升0.9个百分点；销售毛利率23.58%，同比提升1.35个百分点。4、分产品看，冷却系统营收26.06亿元，同比增长2.77%；橡胶业务营收20.43亿元，同比增长5.88%；密封系统营收19.42亿元，同比增长0.27%；底盘轻量化营收15.46亿元，同比增长8.08%；空悬系统收入5.68亿元，同比下降0.66%。5、热管理系统业务累计获得订单71亿元。6、机器人业务取得进展，与政府签署合作协议建设产业链，与逐际动力设立合资公司进军本体制造，并在关节总成、减速器、传感器等产品完成布局。

  

   #盈利预测与评级：将公司2025-2026年的归母净利润预测上调至16.50/18.37亿元，维持2027年归母净利润20.80亿元的预测，当前市值对应PE分别为19倍、17倍、15倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游乘用车行业销量不及预期，空气悬挂推广进度不及预期，新兴产业拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。