中航光电(002179):1H25营收增长22％;数据中心业务同比翻倍增长-2025年半年报点评

#核心观点：1、1H25实现营收111.8亿元，同比增长21.6%；归母净利润14.4亿元，同比下降13.9%。2、2Q25营收63.4亿元，同比增长22.4%，环比增长31.1%；归母净利润8.0亿元，同比下降13.1%，环比增长24.6%。3、1H25毛利率同比下滑6.9个百分点至30.3%；净利率同比下滑5.4个百分点至13.8%。4、防务领域在手订单明显恢复；新能源汽车业务同比增长超50%；数据中心业务实现同比翻倍增长。5、期间费用率同比减少2.6个百分点至13.9%；经营活动净现金流3.2亿元，去年同期为11.4亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025~2027年归母净利润分别为33.58亿元、37.07亿元、40.91亿元，对应PE分别为26倍、24倍、22倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动等。

  

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