信捷电气(603416):业绩符合市场预期,加速布局人形机器人-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入8.77亿元，同比增长10.01%，归母净利润1.27亿元，同比增长0.39%，扣非净利润1.17亿元，同比增长3.92%。2、2025年第二季度营收4.89亿元，同比增长6.86%，归母净利润0.81亿元，同比下降1.27%，扣非净利润0.76亿元，同比增长1.81%。3、产品结构变化导致毛利率和净利率小幅波动，低毛利驱动系统收入增速较快。4、公司持续加大研发投入，战略布局人形机器人等新业务。5、PLC产品市占率稳步提升，小型PLC市占率达7.8%；驱动系统市占率快速提升，交流伺服市占率达5.5%；HMI市占率3.4%；智能装置（机器人）营收同比增长31.87%。6、公司聚焦关键核心零部件，产品涵盖无框力矩电机、空心杯电机等，并积极布局人形机器人领域。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.99亿元、3.63亿元、4.39亿元，同比增长31%、21%、21%。考虑到机器人赛道空间广阔，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行，竞争加剧等。

  

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