丰光精密(430510):二季度利润环比扭亏为盈,下半年有望持续向好-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收1.01亿元，同比下降15.04%，归母净利润-0.02亿元，同比下降110.57%。2、第二季度单季营收0.51亿元，同比下降18.62%，归母净利润0.01亿元，同比下降89.49%，但环比实现扭亏为盈。3、半导体业务第二季度止跌企稳，环比增长3.39%；汽车业务第二季度环比增长5.66%。4、第二季度毛利率达到28.27%，环比提高2.42个百分点，单位产品成本环比下降。5、研发费用投入857.20万元，研发费用率8.45%，同比增长24.20%，荣获实用新型专利16项。6、已具备03-32型全系列谐波减速器量产能力，并在人形机器人、工业机器人、外骨骼机器人等领域取得订单。7、在美国和日本设立全资子公司，建立全球营销中心和海外研发与生产中心。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年分别实现营业收入2.58亿元、2.94亿元、3.44亿元，归母净利润0.24亿元、0.29亿元、0.34亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：人形机器人商业化不及预期；国产化替代进展不及预期等

  

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