神农集团(605296):低负债优质发展,股东回报丰厚-2025年中报业绩点评

#核心观点：1、政策制约供给背景下，高质量产能具有发展前景，公司以专业高端顶层设计，在种猪品系、生物安全、管理体系三方面打造优势。2、2025年上半年营业收入27.98亿元，同比增长12%，归母净利润3.88亿元，同比增长213%。3、上半年生猪出栏量154万头，同比增长41%，其中商品猪128万头，同比增长24%。4、上半年平均完全成本约12.4元/公斤，较2024年下降1.5元/公斤，2026年计划再降1元/公斤。5、公司资产负债率长期低于30%，2025年6月末为26%，货币资金超9亿元。6、实施股权激励，覆盖高管及核心骨干419人。7、中期分红2.02亿元，分红比率超过50%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润7.77亿元、15.48亿元、23.57亿元，重点推荐。

  

   #风险提示：1、突发动物疾病的影响导致企业业绩与出栏规模不达预期；2、饲料原材料价格显著上升；3、公司扩张速度不及预期；4、需求短期显著下滑。

  

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