苏州银行(002966):利息收入同比转正,资负扩张积极

#核心观点：1、2025年上半年营业收入65亿元，同比增长1.8%，归母净利润31亿元，同比增长6.2%。2、净利息收入同比增长2.7%，同比转正，非息收入同比增长0.1%。3、总资产规模7550亿元，同比增长14.5%，贷款同比增长11.9%，存款同比增长14.0%。4、净息差1.33%，存款成本率同比下降31BP至1.80%。5、不良率0.83%，拨备覆盖率438%，拨贷比3.63%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为1.22元、1.33元、1.46元，盈利增速分别为7.8%、8.9%、9.5%。当前股价对应2025-2027年PB分别为0.79倍、0.73倍、0.67倍。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：1、经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2、利率下行导致行业息差收窄超预期。3、房企现金流压力加大引发信用风险抬升。

  

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