宇瞳光学(300790):25H1业绩稳健增长,AIOT、汽车电子增长可期-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收14.16亿元，同比增长13.38%；归母净利润1.08亿元，同比增长27.19%；扣非归母净利润1.03亿元，同比增长36.91%。2、25Q2实现营收8.01亿元，同比增长17.73%；归母净利润0.59亿元，同比增长32.52%；扣非归母净利润0.58亿元，同比增长47.32%。3、安防镜头业务25H1营收7.82亿元，同比增长0.49%；智能家居业务营收1.42亿元，同比增长19.56%；车载类业务营收1.64亿元，同比增长37.78%；新消费业务营收0.83亿元。4、公司毛利率提升，安防镜头业务毛利率同比增长2.98个百分点，整体销售毛利率同比增长2.72个百分点。5、车载光学业务涵盖车载镜头、HUD和车载激光雷达，已通过合作伙伴为比亚迪、丰田、大众、广汽、吉利等终端车企供货，并间接供应T客户。6、公司拟投资设立日本全资子公司，拓展境外市场；发布2025年股权激励计划，授予限制性股票386.9万股。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年归母净利润为2.81亿元、3.67亿元、4.58亿元。给予公司2025年50倍市盈率，目标价37.5元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧。

  

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