广电运通(002152):营收稳步增长,AI转型卓有成效-2025上半年财报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入52.75亿元，同比增长12.07%，保持两位数增速。2、归母净利润4.66亿元，同比下降6.49%；扣非归母净利润4.05亿元，同比下降7.99%。3、毛利率28.44%，同比下降3.84个百分点；净利率9.74%，同比下降3.02个百分点。4、毛利率下滑主要源于低毛利智慧城市项目交付占比提升、自主可控业务初期研发摊销较高、海外市场拓展带来的本地化服务成本增加。5、AI战略取得进展，金融科技领域实现技术变现，智能风控体系效率显著提升。6、控股子公司广电五舟上半年营业收入8.63亿元，归母净利润957.03万元，同比增长72.93%，战略价值显著。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为123.16亿元、139.37亿元、150.57亿元，归母净利润分别为9.51亿元、11.12亿元、12.45亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：数据要素行业发展不及预期，宏观经济增长不及预期，海外业务拓展不及预期，估值模型与盈利预测不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。