圣湘生物(688289):诊疗一体化稳步推进,产业布局进入兑现期

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收8.69亿元，同比增长21.15%；归母净利润1.63亿元，同比增长3.84%；扣非归母净利润1.36亿元，同比增长12.19%。2、海外业务收入同比增长超60%，产品和方案已服务160多个国家和地区。3、全资收购中山海济布局生长激素业务，实现收入2.4亿元，净利润0.97亿元，同比增长120%；测序业务收入超三千万元，同比增长三倍。4、毛利率73.28%，同比下降3.99个百分点；销售费用2.76亿元，同比增长23.67%；研发费用1.19亿元，同比增长0.80%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为18.62亿元、21.20亿元、23.11亿元，同比增速分别为27.71%、13.84%、9.04%；归母净利润分别为3.03亿元、4.08亿元、5.46亿元，增速分别为10.06%、34.52%、33.79%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：国内政策风险、新品推广不及预期风险、海外推广风险。

  

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