北部湾港(000582):Q2归母净利润高增40％,25H1装卸堆存量价齐升-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入35.56亿元，同比增长11.50%，其中第二季度营业收入19.13亿元，同比增长15.95%。2、2025年上半年归母净利润5.31亿元，同比下滑15.70%，但第二季度归母净利润3.35亿元，同比高增40.36%。3、2025年上半年扣非归母净利润4.72亿元，同比增长28.73%，其中第二季度扣非归母净利润2.89亿元，同比高增51.75%。4、装卸堆存主业实现量价齐升，货物吞吐量1.74亿吨，同比增长10.95%；集装箱吞吐量475.85万标准箱，同比增长10.15%；装卸堆存单吨收入19.28元/吨，同比增长1.19%；单吨毛利润6.05元/吨，同比增长3.17%。5、公司作为西部陆海新通道陆海交汇门户，受益于政策支持，综合竞争力获保障。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025～2027年实现营业收入75.56亿元、80.57亿元、87.43亿元，同比增长7.89%、6.63%、8.52%；实现归母净利润11.89亿元、11.85亿元、11.99亿元，同比增速分别为-2.44%、-0.33%、1.19%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：新增产能的建设进度不及预期；西部陆海新通道、拓宽货源对货物吞吐量的带动不及预期；平陆运河对货物分流的弱化不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。