潍柴动力(000338):数据中心大马力发动机高速增长-2025年半年报点评

#核心观点：1、维持“增持”评级，上调目标价至20.47元，给予2025年14倍PE。2、2025年上半年营收1131.5亿元，同比+0.6%，归母净利润56.4亿元，同比-4.4%。3、25Q2营收556.9亿元，同比-0.8%，环比-3.1%；归母净利润29.3亿元，同比-11.2%，环比+8.2%。4、数据中心用发动机销售近600台，同比增长491%；M系列大缸径发动机销售超5000台，同比增长41%。5、KION GROUP AG新增订单62.1亿欧元，同比增长22.2%；实现收入55亿欧元。6、动力电池销量2.3GWh，同比增长91%；新能源车销量超1万辆，同比增长255%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/26/27年EPS分别为1.46/1.80/2.05元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：全球经济增长不及预期，原材料价格大幅上涨。

  

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