科锐国际(300662):坚持AI赋能,收入＆业绩提速增长

#核心观点：1、科锐国际2025年上半年营收70.7亿元，同比增长27.7%；归母净利润1.3亿元，同比增长47.0%。其中第二季度营收37.7亿元，同比增长30.0%；归母净利润0.69亿元，同比增长51.3%。2、分市场看，大陆市场营收58.6亿元，同比增长33.6%；中国香港及海外市场营收12.2亿元，同比增长5.1%。3、分业务看，灵活用工收入67.4亿元，同比增长29.3%，营收占比提升至95.2%；中高端人才访寻收入2.0亿元，同比下降1.2%；招聘流程外包收入0.5亿元，同比增长26.8%；技术服务收入0.4亿元，同比增长48.2%。4、灵活用工累计派出29.2万人次，同比增长24.6%；推荐中高端岗位7864人，同比增长0.9%；在册外包职工及兼职专家达49500余人，同比增长约28%，研发技术类岗位占比70.8%，同比提升5.4个百分点。5、毛利率5.5%，同比下降1.2个百分点，主要因灵活用工业务占比上升；费用率整体优化，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比下降0.2、0.8、0.1、0.1个百分点，净利润率1.9%，同比上升0.4个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年营业收入141.73亿元，同比增长20%；归母净利润2.84亿元，同比增长38%。2026年营业收入164.39亿元，同比增长16%；归母净利润3.62亿元，同比增长27%。2027年营业收入187.12亿元，同比增长14%；归母净利润4.23亿元，同比增长17%。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、灵活用工业务不及预期。

  

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