富士达(835640):防务订单逐步恢复、掘金卫星互联网+商业航天黄金赛道-北交所信息更新

#核心观点：1、2025H1实现总营业收入4.08亿元，同比增长7.86%；实现归母净利润0.37亿元，同比增长10.50%。2、射频同轴连接器方向实现营收1.92亿元同比增长24.41%，毛利率达37.15%；射频同轴电缆组件方向实现营收2.11亿元同比-3.87%，毛利率达到35.07%同比+2.70pct。3、国内市场销售收入较2024H1增加2,797.72万元，增幅7.44%；国外市场销售收入较2024H1增加177.63万元，增幅69.42%。4、防务业务订单逐步恢复，在民用通讯、商业卫星及HTCC等领域的战略布局驱动业务稳健发展。5、预计2025年全球连接器市场规模将达1124亿美元；国内商业航天发射达14次，发射入轨卫星152颗，同比增长92.4%；中国“千帆星座”计划2025年部署648颗卫星。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现归母净利润1.05/1.51/1.78亿元，对应EPS为0.56/0.81/0.95元/股，当前股价对应PE为51.3/35.6/30.2X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游行业需求波动风险、技术更新换代风险、客户集中度较高风险。

  

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