焦点科技(002315):AI麦可付费率持续提升,多元行业覆盖初见成效-2025中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营收同比增长15.91%，Q2同比增长16.32%，实现营收9.15亿元。2、核心中国制造网及AI业务收入占比达85.39%，其中中国制造网营收7.6亿元，同比增长17.14%；AI相关收入0.22亿元，同比增长92.41%。3、AI麦可累计付费用户达13000，环比增长44.44%，同比增长113.29%，AI付费渗透率达45.3%。4、归母净利润同比增长26.13%，达2.95亿元。5、中国制造网流量整体提升35%，新兴市场平台声量显著提升，中东、南美、欧洲、南亚、非洲流量分别同比增长45%、43%、41%、39%、35%。6、轻工品类中计算机产品、箱包礼盒、服装饰件、消费电子等Q2增速分别达108%、97%、74%、66%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年营业收入19.25亿元，同比增长15.33%；归母净利润5.39亿元，同比增长19.55%。2026年营业收入21.98亿元，同比增长14.19%；归母净利润6.58亿元，同比增长21.93%。2027年营业收入25.04亿元，同比增长13.92%；归母净利润7.80亿元，同比增长18.57。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：出口增长放缓，行业竞争加剧，其他电商平台冲击等。

  

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