中科创达(300496):业绩高增,AI端侧拉动显著

#核心观点：1、2025H1公司实现总营收32.99亿元，同比增长37.44%；归母净利润1.58亿元，同比增长51.84%。2、智能物联网业务收入2.70亿元，同比增长136.14%，AI机器人、AI眼镜等场景加速落地。3、智能汽车业务收入11.89亿元，同比增长7.85%；智能软件业务收入8.41亿元，同比增长10.52%。4、2025H1毛利率33.16%，净利率5.29%，同比分别-3.64pct和+1.15pct。5、2025H1海外收入15.58亿元，同比增长81.41%，全球化业务持续增长。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为67.17亿元、80.85亿元、95.02亿元，归母净利润分别为5.19亿元、5.94亿元、6.93亿元。维持买入-A投资评级，6个月目标价为87.61元。

  

   #风险提示：1）研发投入不及预期；2）AR、VR等设备需求不及预期；3）智能网联汽车渗透率不及预期；4）汇率波动的影响。

  

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