阳光诺和(688621):2025Q2业绩迎来拐点,创新管线即将步入收获期-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收5.90亿元，同比增长4.87%；归母净利润1.30亿元，同比下滑12.61%。2、2025Q2单季度实现营收3.59亿元，同比增长15.73%，环比增长55.72%；归母净利润1.00亿元，同比增长32.23%，环比增长238.91%；毛利率54.87%，同比提升1.8个百分点，环比提升8.3个百分点。3、公司已拥有20余个具有自主知识产权的1类新药在研管线，其中STC007针对镇痛已开启III期临床，STC008针对肿瘤恶液质处于I期临床，ZM001（CD19 CAR-T）针对中重度SLE处于I期临床。4、2025H1临床试验与生物分析服务实现营收2.79亿元，同比增长29.05%，已搭建4大专业平台，与300余家医院建立长期临床合作。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为2.34/3.88/4.99亿元，EPS为2.09/3.47/4.45元，当前股价对应PE为36.7/22.1/17.2倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：药物生产外包服务市场需求下降，核心成员流失等。

  

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