中信证券(600030):投资收益亮眼,业绩增幅扩大-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入330.39亿元，同比增长20.44%；归母净利润137.19亿元，同比增长29.80%；基本每股收益0.89元，同比增长28.99%；加权平均净资产收益率4.91%，同比上升0.95个百分点。2、合并口径投资收益（含公允价值变动）同比增长57.90%。3、合并口径经纪业务手续费净收入同比增长31.19%。4、合并口径投行业务手续费净收入同比增长20.92%。5、合并口径资管业务手续费净收入同比增长10.79%。6、境外营业收入同比增长13.57%。7、合并口径利息净收入同比下降80.11%。8、2025年半年度拟10派2.90元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年EPS分别为1.68元、1.80元，BVPS分别为18.61元、19.52元，对应P/B分别为1.65倍、1.58倍，维持“增持”的投资评级。

  

   #风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.股价短期波动风险；3.资本市场改革的政策效果不及预期；4.超预期事件导致公司的盈利预测与实际经营业绩产生明显偏差

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。