东方雨虹(002271):盈利拐点向上,加速海外布局＆中期分红提信心-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年H1公司实现营业收入135.7亿元，同比下降10.8%；归母净利润5.6亿元，同比下降40.2%。2、单季度Q2实现营业收入76.1亿元，环比增长27.9%；归母净利润3.7亿元，环比增长93.4%。3、分产品看，防水卷材、涂料、砂浆粉料、工程施工业务收入同比分别下降8.8%、17.1%、6.2%、32.3%。4、零售、工程、直销渠道收入同比分别下降7.0%、5.3%、28.0%，工程及零售渠道收入占比84.1%，同比提升4.3个百分点。5、境外收入5.8亿元，同比增长42.1%，多个海外生产基地项目持续推进。6、期间费用率17.06%，同比下降1.54个百分点。7、实施中期分红，每股派发现金红利0.925元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为13.3/18.1/22.0亿元，同比增速为1128.7%/35.8%/22.0%；EPS为0.56/0.76/0.92元，对应PE为20.2/14.8/12.2倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：地产和基建投资下行导致需求不及预期；原材料价格大幅上涨；公司海外项目建设不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。