诺思兰德(430047):NL003溃疡适应症补充资料已提交,全面开展商业化活动-北交所信息更新

#核心观点：1、公司2025H1实现营收3650.37万元，同比增长1.47%；归母净利润-1970.68万元；毛利率60.38%。2、CDMO与产品销售收入增长较快，分别实现营收478.47万元、1444.63万元，同比增长22.69%、18.56%。3、CMO收入1696.62万元，同比下滑13.77%，毛利率48.16%，同比增长10.77个百分点。4、生物工程创新药研发管线在研11个项目，其中基因治疗药物5个、重组蛋白质类药物6个。5、眼科用药方面，公司及子公司合计拥有8个滴眼液产品注册批件，已建成3条通过GMP认证的生产线。6、NL003溃疡适应症补充资料已提交，静息痛适应症Ⅲ期临床完成数据库清理及自查。7、NL005项目启动Ⅱc期临床试验筹备，临床试验方案基本确定。8、公司开展NL003商业化策略制定、组织搭建与市场调研活动，上海分公司已完成多个部门人员到岗。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年的营收为0.89/2.71/6.11亿元，归母净利润分别为-44/-2/73百万元，对应当前股价PS为79.9/26.3/11.7倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业需求不及预期、市场开拓风险、创新药研发不成功风险等。

  

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