科博达(603786):整合智能科技子公司,发力第二成长曲线

#核心观点：1、公司拟以现金3.45亿元收购上海恪石持有的上海科博达智能科技60%股权，交易后上市公司持股比例达80%，实现并表。2、智能科技聚焦中央域控制器和智能驾驶域控制器产品，与高通、地平线、Momenta深度合作，2025年1-7月实现营收3.0亿元，当前定点客户覆盖4家主流品牌车企，预计生命周期销售额超200亿元。3、公司基于灯控优势横向拓展Efuse、智能驾驶域控制器等高附加值产品，推动单车价值量达万元级别，深化与全球主流车企及芯片企业战略合作。4、公司完成捷克IMI工厂收购，形成亚欧双枢纽产能网络，与大众、宝马、奥迪等国际客户建立长期供应关系，定位全球汽车电子龙头。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年和2026年盈利预测不变。维持跑赢行业评级和76.60元目标价，较当前股价有37.5%的上行空间。

  

   #风险提示：整合不及预期，客户拓展不及预期，行业竞争加剧。

  

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