中航光电(002179):防务需求显著复苏,数据中心高速增长

#核心观点：1、防务需求明显复苏，在手订单呈现恢复态势，全面参与无人、深水、星箭等新兴领域。2、高景气民用业务实现高速增长，新能源汽车业务同比增长超50%，数据中心业务规模同比翻番。3、液冷解决方案业务同比增长27.08%，高于光/电产品增速。4、境外业务拓展顺利。5、受原材料价格上涨、业务结构变化及部分产品降价影响，盈利能力同比下滑。6、上半年实现营业收入111.83亿元，同比增长21.60%；归母净利润14.37亿元，同比减少13.87%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的归母净利润为37.3/41.8/46.7亿元，同比增长11%/12%/12%。

  

   #风险提示：1、需求下达不及时；2、产能扩张不及预期的风险。

  

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