国航远洋(833171):新增运力投入+国内运价指数上行,2025H1国内干散货运输收入+101％-北交所信息更新

#核心观点：1、2025H1实现营收4.36亿元，同比减少5.47%；归母净利润-0.25亿元，同比减少136.47%。2、2025H1国内干散货运输收入2.14亿元，同比增长100.63%，毛利率8.48%同比+28.85个百分点，得益于新增6艘运力投入和运价指数上行。3、国际干散货运输市场供给端2025年散货船队增速稳定在3.1%，需求端吨海里需求同比下跌0.4%，整体运力供给相对宽松。4、国内沿海散货运输市场呈现快速反弹后震荡回落走势，CBCFI指数上半年平均值同比上涨12.18%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润0.87/1.49/1.82亿元，EPS为0.16/0.27/0.33元，当前股价对应PE为64.5/37.7/30.9X，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业周期性波动风险、新建运力延期风险、客户集中度较高的风险。

  

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