先导智能(300450):业绩高增,固态电池设备获海内外客户重复订单-2025H1点评

#核心观点：1、2025H1营业收入66.10亿元，同比增长14.92%；归母净利润7.40亿元，同比增长61.19%。2、2025Q2营收35.12亿元，同比增长43.85%，环比增长13.35%；归母净利润3.75亿元，同比增长456.29%，环比增长2.67%。3、锂电设备业务营收45.45亿元，同比增长16.40%；光伏设备业务营收5.31亿元，同比增长32.04%。4、海外业务收入11.54亿元，同比增长5.42%，毛利率提升至40.27%。5、经营性现金流23.53亿元，同比增长231.33%。6、固态电池设备获得海内外客户重复订单，覆盖干法涂布、湿法涂布、电解质膜制备、叠片及致密化系统等关键工艺。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年归母净利润分别为15.7亿元、22.2亿元，对应PE分别为35倍、25倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、下游扩产不及预期风险；2、规模扩张引发的管理风险。

  

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