南京银行(601009):单季度业绩增速上双,成本可持续下行-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入同比增长8.6%，归母净利润同比增长8.8%，Q2单季营收和净利润增速均上双。2、贷款增长10.4%，对公贷款高增长12.7%，总资产及信贷增速较去年同期提升。3、净息差1.86%，较2024年下降8BP，负债成本加速改善，存款成本率下降23BP至2.11%。4、不良率0.84%，拨备覆盖率312%，资产质量稳健向好。5、可转债已完成转股，核心一级资本充足率环比提升0.58pct至9.5%。6、2025年PB估值0.76x，预期股息率4.8%。

  

   #盈利预测与评级：中报业绩延续双U型高质量发展，资产质量稳健向好，配置价值突出。重点推荐“买入”评级。

  

   #风险提示：1、信贷规模扩张不及预期；2、资产质量出现明显波动。

  

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