中远海能(600026):油运业务环比改善,LNG运输持续兑现增长

#核心观点：1、二季度公司营业收入58.9亿元，同比增长1.3%；归母净利润11.6亿元，同比下降15.3%，环比增长64.2%。2、外贸油运景气改善，但外租船增加导致成本上升，营业收入同比下降5.4%，毛利率同比下降14.3个百分点。3、内贸油运受业务量下降影响，营业收入同比下降6.3%，但毛利率保持24.0%的韧性水平。4、LNG运输船队规模扩大，营业收入同比增长56.5%，毛利率达49.9%。5、展望未来，LNG运输项目收益稳定，油运业务受益于OPEC增产及地缘政治因素，第四季度旺季可期。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司业绩分别为49.1亿元、53.1亿元、58.4亿元，对应PE为10.3倍、9.5倍、8.6倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、OPEC增产不及预期；2、行业新订单大幅度增加。

  

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