麒盛科技(603610):发力智能化赛道-半年报点评

#核心观点：1、25Q2公司营收7亿元同比减少4%，归母净利润0.6亿元同比增长52%，扣非后归母净利润0.6亿元同比减少9%。2、25H1营收15亿元同比持平，归母净利润1亿元同比增长24%，扣非后归母净利润1.1亿元同比减少8%。3、公司积极布局海外工厂应对关税政策变化，加速拓展国内市场。4、全球首创睡眠智能体"AI小舒"正式投向市场，实现从被动监测向主动健康管理的升级。5、舒福德首尔店开业，品牌全球化战略再升级。6、年产400万张智能电动床总部项目（二期）、（三期）持续推进建设，预计2025年年底前投入使用。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为31亿元、34亿元、39亿元，归母净利润分别为2.0亿元、2.2亿元、2.6亿元，EPS分别为0.6元、0.6元、0.7元，PE分别为30倍、26倍、23倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：客户集中度较高的风险；汇率波动风险；原材料市场价格波动的风险；对外投资风险；境外经营风险；存货管理风险。

  

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