汉钟精机(002158):光伏真空泵业务触底,AIDC业务有望爆发-三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入22.65亿元，同比下降20.7%；归母净利润3.92亿元，同比下降45.7%。2、单季度Q3收入7.77亿元，同比下降24.0%；归母净利润1.34亿元，同比下降50.3%。3、业绩下滑主要因光伏领域真空泵需求下滑及汇兑损失影响。4、公司销售和管理费用分别下降4.04%和0.27%，经营活动现金流量净额6.06亿元，同比增长29.05%。5、交易性金融资产较期初增长41.15%，一年内到期的非流动资产大幅增长1251%。6、AIDC液冷建设需求高增，公司螺杆压缩机和磁悬浮离心压缩机产品有望迎来销售高增。7、公司产品实现GB双1级能效，并在上海、中国台湾、越南、美国、欧洲设有产能。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年EPS预期为1.17/1.61/2.20元，维持目标价40.55元，维持增持评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、AIDC建设与客户拓展不及预期。

  

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