多氟多(002407):25Q3归母净利润同比大幅增长,看好六氟行业景气复苏-2025年三季报点评

#核心观点：1、25年前三季度公司实现营业收入67.29亿元，同比-2.75%，归母净利润0.78亿元，同比+407.74%。25Q3营业收入24.00亿元，同比+5.18%，环比+7.62%；归母净利润0.27亿元，同比+157.93%，环比增加299.43%。2、25年前三季度销售毛利率为11.28%，同比增加2.88%。销售、管理、研发、财务费用率分别为0.6%、5.9%、4.8%、0.5%，同比分别变动-0.4、+1.1、+0.9、+0.5pct。3、六氟磷酸锂市场均价为10.35万元/吨，同比+91.7%。公司具备六氟磷酸锂产能6.5万吨/年，规划建设2万吨/年产能，25年预计出货约5万吨，26年预计出货约6-7万吨。4、锂电池版块25年底建成22GWh产能；26年Q1预计形成30GWh产能，26年底计划形成约50GWh产能。25年预计出货约10GWh，26年计划出货30GWh。动力领域、两轮/三轮车领域、储能领域占比分别约为40%-50%、10%、40%，26年储能业务占比有望提升。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年公司归母净利润分别为1.47亿元、2.33亿元、2.66亿元。维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：产能建设风险，下游需求不及预期，产品价格波动风险。

  

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