长电科技(600584):单季营收创同期新高,加速先进封装产业升级及产能建设

#核心观点：1、国内外热点应用领域订单上升，公司整体收入增加，运算电子、工业及医疗电子、汽车电子业务收入同比分别增长69.5%、40.7%和31.3%。2、第三季度实现营业收入100.6亿元，环比增长8.6%，创历史同期新高；实现归母净利润4.8亿元，环比增长80.6%，利润总额6.1亿元，同比增长29.3%。3、前三季度累计实现收入286.7亿元，同比增长14.8%，创历史同期新高；实现归母净利润9.5亿元。4、公司加快先进封装业务升级和产能建设，晶圆级封装、功率器件封装及电源管理芯片封装等产线接近满产。5、2025年前三季度研发费用同比增长24.7%至15.4亿元，并在光电合封、玻璃基板、大尺寸fcBGA封装、高密度系统级封装等关键技术领域取得突破性进展。6、业务发展亮点包括云计算、5G通讯网络、数据中心、半导体存储、智能终端射频应用、功率及能源应用、汽车电子等领域的技术和产能提升。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年，公司营收分别为406.30亿元、452.67亿元、500.35亿元，同比分别增长13.0%、11.4%、10.5%；归母净利润分别为15.46亿元、19.48亿元、23.66亿元，同比分别增长-4.0%、26.1%、21.4%；对应PE为45.0倍、35.7倍、29.4倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业与市场波动风险；国际贸易摩擦风险；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；主要原材料供应及价格变动风险；产业资源整合效果不及预期等。

  

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