申万宏源:申万宏源集团股份有限公司2024年跟踪评级报告

申万宏源集团股份有限公司
2024 年跟踪评级报告
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联合〔2024〕3456 号
联合资信评估股份有限公司通过对申万宏源集团股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持申万宏源集团股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持“21 申宏 02”、
“21 申宏 04”、“21 申宏 05”、“21 申宏 06”、“22 申宏 01”“22 申宏
02”、“22 申宏 03”、“22 申宏 04”、“22 申宏 06”、“23 申宏 02”、“23
申宏 04”、“23 申宏 03”、“24 申宏 02”的信用等级为 AAA，评级展
望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二四年五月二十九日
跟踪评级报告 | 2
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信
基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事
实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真
实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告
在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受申万宏源集团股份有限公司（以下简称“该
公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关
系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、
公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信
履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作
任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不
对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信
保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且
不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机
构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得
用于其他债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
九、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声
明条款。

申万宏源集团股份有限公司
2024 年跟踪评级报告
项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间
申万宏源集团股份有限公司 AAA/稳定 AAA/稳定
21 申宏 02/21 申宏 04/21 申宏 05/21 申宏 06/22 申宏 01/22 申宏 02/22 申 AAA/稳定 AAA/稳定 2024/05/29
宏 03/22 申宏 04/22 申宏 06/23 申宏 02/23 申宏 04/23 申宏 03/24 申宏 02
评级观点 跟踪期内，申万宏源集团股份有限公司（以下简称“公司）作为以证券业务为核心的“A+H”股上市投资控股集
团，具备很强的股东背景及品牌影响力，子公司申万宏源证券有限公司（以下简称“申万宏源证券”）为全国综合性
券商之一，行业地位显著；公司已搭建较完善的公司治理及风险管理体系，内控及风险管理水平较好。财务方面。2023
年以来公司营业总收入和利润总额均同比增长，整体盈利能力较强；截至 2024 年 3 月末，公司资本实力很强，资产
流动性较好，杠杆水平一般，子公司申万宏源证券资本充足性很好，公司合并口径偿债指标整体表现一般。
个体调整：无。
外部支持调整：无。
评级展望 未来，随着资本市场的持续发展、各项业务的稳步推进，公司整体竞争力有望进一步提升，评级展望为稳定。
可能引致评级上调的敏感性因素：不适用。
可能引致评级下调的敏感性因素：公司出现重大亏损，对资本造成严重侵蚀；公司发生重大风险、合规事件或治
理内控问题，预期对公司业务开展、融资能力等造成严重影响。
优势
 股东背景很强，股东能够对公司形成较大支持。公司实际控制人为中央汇金投资有限责任公司，股东实力很强，能够在业务资源等方
面为公司发展给予较大支持。
 品牌影响力显著，综合实力领先。公司拥有在中国资本市场历史悠久的强大品牌，子公司申万宏源证券经营规模处于行业前列，业务
资质齐全，分支机构众多，营业收入及多项业务排名稳居行业第一梯队，2023 年仍保持 AA 级监管评级。
 资本实力很强，资产流动性较好。公司为“A+H”上市公司，截至 2024 年 3 月末，公司资本实力很强，资产流动性较好，融资渠道畅
通，子公司申万宏源证券资本充足性很好。
关注
 经营易受环境影响。经济周期变化、国内证券市场波动以及相关监管政策变化等因素可能对公司经营带来不利影响。
 面临一定短期集中偿付压力。2023 年以来，公司债务规模较大，且债务期限主要集中在一年内，面临一定短期集中偿付压力，需对其
流动性状况保持关注。
跟踪评级报告 | 1
评级方法 证券公司主体信用评级方法 V4.0.202208 2023 年末公司资产构成
评级模型 证券公司主体信用评级模型（打分表）V4.0.202208
本次评级打分表及结果 结算备付金 其他
3.22% 6.42% 货币资金
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果 融出资金 17.46%
宏观经济 2 10.14%
经营环境 行业风险
3
经营风险 公司治理 1
A 风险管理
自身竞争力 1
业务经营分析 1
未来发展 1
盈利能力 2
财务风险 偿付能力 资本充足性 1 各项金融投
F2 杠杆水平 3 资资产
62.76%
流动性 2