浙江建投:浙江省建设投资集团股份有限公司主体及“23浙建Y1”2024年跟踪评级报告

信用等级通知书
东方金诚债跟踪评字【2024】0194 号
浙江省建设投资集团股份有限公司：
东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及“23浙建 Y1”的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，此次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定，同时维持“23 浙建 Y1”的信用等级为 AA+。
东方金诚国际信用评估有限公司
信评委主任
二〇二四年六月二十一日
信用评级报告声明
为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）出具的信用评级
报告（以下简称“本报告”），声明如下：
1.本次评级为委托评级，东方金诚与评级对象不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正
的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、客观、
公正的关联关系。
2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充分履行了
勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受评级对象
和第三方组织或个人的干预和影响。
4.本次评级依据委托方提供的资料和/或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、
准确性、完整性均由资料提供方和/或发布方负责，东方金诚按照相关性、可靠性、及时性的原
则对评级信息进行合理审慎的核查分析，但不对资料提供方和/或发布方提供的信息合法性、真
实性、准确性及完整性作任何形式的保证。
5.本报告仅为受评对象信用状况的第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议。东方金
诚不对发行人使用/引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的投资行为和投资
损失承担责任。
6.本报告自出具日起生效，在受评债项的存续期内有效。其中主体评级结果有效期自 2024 年 6
月 21 日至 2025 年 6 月 20 日有效，该有效期除终止评级外，不因任何原因调整。在评级结果
有效期内，东方金诚有权作出跟踪评级、变更等级、撤销等级、中止评级、终止评级等决定，
必要时予以公布。
7.本报告的着作权等相关知识产权均归东方金诚所有。除委托评级合同约定外，委托方、受评
对象等任何使用者未经东方金诚书面授权，不得用于发行债务融资工具等证券业务活动或其他
用途。使用者必须按照东方金诚授权确定的方式使用并注明评级结果有效期限。东方金诚对本
报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。
8.本声明为本报告不可分割的内容，委托方、受评对象等任何使用者使用/引用本报告，应转载
本声明。
东方金诚国际信用评估有限公司
2024 年 6 月 21 日
邮箱：dfjc@coamc.com.cn 电话：010-62299800 传真：010-62299803

浙江省建设投资集团股份有限公司
主体及“23浙建Y1”2024年度跟踪评级报告
主体信用跟踪评级结果 跟踪评级日期 上次评级结果 评级组长 小组成员
AA+/稳定 2024/6/21 AA+/稳定 葛新景 郑慧
债项信用 评级模型
债项简称 跟踪评级 上次评级 一级指标 二级指标 权重（%） 得分
结果 结果 企业规模 营业总收入 15.00 14.04
23浙建Y1 AA+ AA+ 施工资质 5.00 5.00
注：相关债项详细信息及其历史评级信息请见后文“本次
跟踪相关债项情况”。 市场竞争力 施工经验及技术水平 5.00 5.00
多样化 5.00 4.00
新签合同额 10.00 8.91
主体概况 EBITDA 利润率 10.00 4.23
盈利能力和运 现金收入比 7.50 5.93
营效率
浙江省建设投资集团股份有限公司（以下简称 应收账款周转率 7.50 4.75
“浙江建投”或“公司”）主营建筑施工业务以 资产负债率 10.00 1.33
及建筑主业产业链相配套的工业制造、工程相关 债务负担和保 EBITDA 利息倍数 7.50 4.06
其他业务、基础设施投资运营等业务。现公司控 障程度 全部债务/EBITDA 7.50 5.00
股股东为浙江省国有资本运营有限公司（以下简 经营现金流动负债比率 10.00 4.85
称“浙江国资公司”），实际控制人为浙江省人 调整因素 无
民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“浙 个体信用状况 aa-
江省国资委”）。 外部支持 +2
评级模型结果 AA+
注：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异。
评级观点
公司是浙江省属大型国有建筑施工上市企业，在浙江省内仍拥有很强的市场竞争实力；公司施工经验丰富，技术水平高在手合同额较为充足，为未来业务发展提供了良好支撑。另一方面，跟踪期内，公司新签合同及承建工程项目减少，营业收入和毛利润同比下跌，且信用减值损失仍对公司利润产生较大侵蚀；公司受限资产占净资产比重较高，应收账款、合同资产和长期应收款规模较大，同时新增重大诉讼，存在或有负债风险；公司有息债务规模进一步扩大，面临一定集中兑付风险。
外部支持方面，公司控股股东为浙江国资公司，作为浙江省唯一的国有资本运营平台，浙江国资公司在区域内战略地位重要、业务规模优势显着。浙江建投是浙江国资公司旗下工程施工业务领域的重要实施主体，主动承接重大基础设施、民生、省属企业重大投资等领域的重大项目建设任务。在浙江省政府的支持下，公司完成重大资产置换及换股吸收合并事项，进一步提升了公司的资本实力，拓宽了股权融资渠道；在恒大集团债务问题方面，浙江省国资委控股的地产公司接手恒大在杭州和宁波地区的部分在建项目，有利于公司部分恒大项目工程款的回收。另外，公司在业务资源、政府补贴等多方面持续得到股东及相关方的大力支持，预计未来控股股东浙江国资公司对公司支持意愿很强。
综合考虑，东方金诚维持浙江建投主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定，维持“23 浙建 Y1”债项信用等级为 AA+。
同业比较
项目 浙江建投 四川华西集团 重庆建工集团
有限公司 股份有限公司
总资产（亿元） 1216.50