九号公司:九号有限公司投资者关系活动记录表(2024年8月6日)

九号有限公司投资者关系活动记录表（2024年8月6日）
证券代码：689009 证券简称：九号公司
九号有限公司
投资者关系活动记录表
投资者关系活动类别
特定对象调研 √分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 其他
形式 现场 网上 √电话会议
参与单位名称 参会名单见附件
时间 2024年8月6日
地点 进门财经
上市公司接待人员姓名 董事会秘书 徐鹏
证券事务代表 王蕾
投资者关系活动主要内容
介绍
一、公司业绩情况介绍
财务数据：
2024 年上半年公司实现营业收入 66.66 亿元，同比增长 5
2.20%；归母净利润 5.96 亿元，同比增长 167.82%。扣非归母
净利润 5.83 亿元，同比增长 175.61%；经营活动产生的现金流
量净额为 24.86 亿元，同比增长 134.88%；毛利率为 30.45%，
同比增加 2.80 个百分点；费用端，上半年，公司期间费用率 1
9.41%，同比下降 1.44 个百分点，其中销售/管理/研发/财务
费用率分别为 9.61%/5.56%/5.24%/-1.00%，同比分别-0.81/-
1.81/-1.47/+2.65 个百分点，规模效应下管理/研发费用率改
善明显。
单二季度，公司实现营收 41.04 亿元，同比增长 50.98%；
归母净利润 4.60 亿元，同比增长 124.48%；扣非归母净利润
4.41 亿元，同比增长 109.39%；经营活动产生的现金流量净额
为 15.41 亿元，同比增长 42.92%；毛利率为 30.43%，同比增加 3.13 个百分点。费用端，单二季度，公司期间费用率 17.0
9%（+0.18 百分点），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为
8.96%/4.61%/4.51%/-0.99%，同比分别-1.57/-2.23/-1.62/+
5.60 个百分点。
分业务情况：
单二季度收入分产品类型来看：
①电动平衡车和电动滑板车业务实现营收9.32亿元，其中
自主品牌零售滑板车营收7.28亿元，同比增长27.94%，共享滑
板车营收1.26亿
② 电 动 两 轮 车业 务 实 现 营 收 21.92 亿 元 ， 同 比 增 长
112.32%，占总收入的比重为53.42%，毛利率为22.17%，同比
增加2.94个百分点；单Q2电动两轮车系列建店补贴冲减营业收
入3298万元，剔除建店补贴影响后，毛利率为23.32%，同比增
加1.91个百分点；
③服务机器人业务实现营收2.82亿元，同比增长319.09%
④全地形车业务实现营收2.91亿元，同比增长70.33%；
⑤其他产品实现营收0.62亿元，
⑥配件收入为3.44亿元
二、Q&A环节
1、公司目前的利润构成
答：2024年上半年，从集团的经营性利润EBIT来看，两轮
车占一半，电动滑板车和电动平衡车占30%左右，其他新业务
也有利润贡献，约占20%左右。
2、公司半年报净利润高增长的原因
答：一方面，分业务的毛利率不断提升，另一方面，期间
费用率下降。且公司2024半年报净利润表现亮眼，财务费用中
的汇兑收益本期为1,379万元，2023年同期为1.42亿元，若剔
除汇兑收益影响，实际与经营相关的利润增速会更快。
3、公司毛利率提升的原因
答：毛利率的上升一方面是规模效应带来的，工厂制造费
用和采购成本下降，议价能力加强；另一方面为公司各业务毛利率的不断提升，目前最低毛利率的品类是电动两轮车，但两
轮车毛利率持续往上走，2024Q2毛利率为22.17%，同比增加
2.94个百分点；且随着割草机器人和全地形车的放量，结构性
的变化也会拉动公司综合毛利率。
4、公司两轮电动车业务盈利水平
答：公司两轮电动车聚焦中高端市场，中高端产品的渗透
率有进一步提升的空间。且从创新能力和用户需求挖掘能力来
看，两轮车的毛利率和净利率均有望进一步提升。未来，公司
也会不断丰富产品矩阵，保持创新力，力争推出更多爆款产品。
5、电动两轮车后续经营与产品布局思路
答：行业惯例上看Q3是两轮车业绩高峰，Q3两轮车事业部
会全力冲刺。目前，从刚过去的7月份来看，终端的出货情况
还不错。产品布局方面，新国标趋势下，今年下半年陆续会看
到全新设计的产品。尽管大家担心新国标对产品设计、原有格
局等方面的影响，但公司会持续保持创新与设计能力，做好相
应的准备工作。机械师2代马上也要发布，代表了电自最领先、
功能最先进的产品，可能是个爆款，值得期待。
6、目前的电动两轮车门店数量是多少后续开店数量的
展望上半年的店效如何
答：截至2024年6月30日，中国区电动两轮车专卖门店超
6,200家，覆盖1,100余个县市。从店效来看，二季度店效跟一
季度差不多，目前公司门店销售指标表现良好，若明年形势顺
利，店效指标将进一步提升。未来公司会更加注重店效的提升，
对经销商的考核会更严格。
7、两轮车会往中低端去做吗
答：公司有V系列产品，但目前不是公司主力。未来2-3年，
公司SKU的丰富还是聚焦在3000元甚至4000元以上。长远看，
公司更看重海外市场拓展，明年会看到公司海外市场拓展动
作。
8、电动两轮车软件业务目前的进展
答：公司电动两轮车软件第一年免费提供给用户使用，第
二年开始收费，目前OTA的续费率在60%以上。预计随着公司电动两轮车累计销量的增长，软件收入将不断提升。
9、怎么看电动两轮车中高端市场竞争
答：我们认为一个全新的价格段需要更多品牌共同扩大容
量，公司会随时关注行业发展动态，不断迭代公司产品，保持
核心竞争力。
10、下半年电动两轮的平均出货价展望电动车目前的产
能布局
答：下半年电动两轮车出货产品还是中高端车型，ASP有
望保持。常州的产能扩产比较顺利，能满足业绩旺季的需求；
珠海也有第二基地，预计明年建成。
11、滑板车业务后续的展望
答：2024年上半年公司自主品牌零售电动滑板车销售实现
收入10.31亿元，同比增长21.51%。未来对滑板车的发展也充
满信心，一方面，虽然过去几年受疫情和政府补贴影响市场需
求增长迅速，但我们认为市场仍未达到饱和，目前海外消费零
售需求逐步修复，预计未来每年还会保持一个稳定的增长；另
一方面，结合美国和欧洲消费者习惯和用户需求特点，滑板车
仍有迭代和差异化的发展空间，未来计划针对不同大区、不同
国家开发更符合用户需求的产品。
12、割草机器人业务未来的发展规划
答：从草坪数量、面积来看，美国市场私家草坪数量、面
积远超欧洲市场。但目前割草机器人需求主要来自于欧洲，美
国市场的主要突破点在于提高市场认知度。美国过去因产品力
不足和人工成本较低，市场接受度不高。后续会通过线上推广、
开发新一代产品提升技术含量等方式突破美国市场。
13、公司全地形车和割草机器人业务下半年的展望
答：全地形车发展可能更加线性一些，预期全地形车业务
保持良好发展态势。下半年因为季节因素的影响天气转冷，割
草需求下降，三季度是割草相关产品的销售淡季。
14、公司在东南亚的产能布局，能否满足未来的业绩增
长
答：滑板车绝大部分销往欧洲，销往美国的部分，预期今年黑五和圣诞节的产品会从东南亚出货。未来的目标是去美国
销售的产品基本都从东南亚出货。
15、未来公司在海外业务的进一步拓展
答：两轮车和E-bike都会有。E-bike是公司重要的短交通
拼图，欧洲市场一年600万销量，单价也较高，公司会占据一
定的市场份额。两轮车方面，明后年在东南亚市场会看到公司
的动作和布局。
16、目前公司库存管理情况如何
答：从终端激活数据来看，公司的库存管理情况良好，公
司希望做长远业务，不会只追求短期的数据、指标。
附件清单（如有）
参会名单：
Capital International Investors、Daiwa Capital Markets Hong Kong
Limited、Dymon Asia Capital (HK) Limited、GAM国际管理、Hash
Blockchain Limited、IGWT Investment投资、Point72 Hong Kong
Limited、Quartet Capital、爱建证券、安信资管、百川财富(北京)
投资、百嘉基金、宝盈基金、北京博润银泰投资、北京才誉资管、
北京沣沛投资、北京宏道投资、北京泓澄投资、北京金百镕投资、
北京京港伟业投资、北京泾谷私募、北京乐雪私募、北京清石华
山资本、北京容光私募、北京天泰博远科技、北京鑫翰资管、北
京信海达资管、北京衍航投资、北京源乐晟资管、北京允朗投资、
北京真科私募、北京志开投资、本营国际有限公司、博道基金、
博时基金、才华资管、财通证券、财通资管、成都火星资管、创
金合信基金、大成基金、大家资管、淡水泉(北京)投资、德邦证券、
东方阿尔法基金、东方证券、东海证券、东吴人寿保险、东吴证
券、方正富邦基金、方正证券、丰源正鑫(上海)股权投资、福建豪
山资管、富国基金、工银安盛人寿保险、工银瑞信基金、共青城
紫欣私募、光大理财、光大证券、广东润达私募、广东正圆私募、
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