成都先导:投资者关系活动记录表(2024年8月29日)

证券代码：688222 证券简称：成都先导
成都先导药物开发股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2024 年 8 月 29 日）
特定对象调研  分析师会议
□媒体采访 业绩说明会
投资者关系活动
□新闻发布会 路演活动
类别
□现场参观
 其他 （电话会议）
2024 年 8 月 29 日 09:00-10:30（分析师电话会议）:
中泰证券，中金公司，国金证券，国盛证券，兴业证券，国
信证券，民生证券，海通证券，光大证券，东北证券，财通
参与单位名称及 证券，长江证券，开源证券，华西证券，太平洋证券、中信
人员姓名 资管、中泰财富、泾溪资管、远信基金、道仁资管、长江养
老、华夏基金、翼虎资管、金柏瑢、睿远基金、兴业自营、
盟洋资管、君牛基金、平安基金、尚石投资、招银国际、玄
元基金、前海开源基金、华能贵诚信托、新华养老
时间 2024 年 8 月 29 日
参会方式 电话会议
2024 年 8 月 29 日 09:00-10:30（分析师电话会议）:
上市公司参与人 董事长、总经理：JIN LI（李进）
首席财务官：刘红哿
员姓名
董事会秘书：耿世伟
证券事务代表：朱蕾
一、公司 2024 年半年度业绩基本情况介绍
投资者关系活动 2024 年上半年，成都先导不断优化国际国内市场策略
主要内容介绍 通过跨市场资源共享和优势互补，实现更为精准的市场定
位和更加高效的业务运作，并深化与全球多个伙伴的合作关系；同时，公司更加注重研发成果的实际应用，不断探索新的研发项目的商业机会并推进落地转化。
报告期内，公司通过其四个核心技术平台和关键新药研发能力的协同效应，成功提升了商业价值，实现了营业收入的增长和净利润的提高。2024 年上半年实现营业收入1.95 亿元，同比增长 25.10%；归母净利润 1,019.77 万元，同比增长 75.19%；扣非归母净利润 205.95 万元，同比增长876.80% ；经营性现金流净额 7,301.90 万元，同比增长162.28%；主营业务整体毛利率为 46.59%，同比增加 3.78 个百分点。
二、问答环节
问题 1：DEL+AI/ML 的相关进展？
回答：DEL 筛选的高质量、多靶点、不依赖于蛋白质结
构的海量数据可以用于机器学习（ML）、AI 大模型训练
和迭代，有效预测商业可得化合物的活性、成药性，增
加苗头化合物的系列、提高化合物质量和优化速度。
公司在报告期内持续推进 DEL+AI/ML（人工智能/
机器学习）在新药发现与优化方面的项目研发及能力建
设，公司自主设计并搭建的自动化高通量化学合成平台
正式投产，同时结合 AI/ML 数据驱动的合成路线规划，
已完成 AI/ML 算法、建模，截至报告期末，完成首轮“设
计-合成-测试-分析”（DMTA）循环迭代。
问题 2：中报里面提到今年公司跟 BioAge 联合发表了
一篇文章，能具体谈谈是什么合作吗？
回答：2024 年 2 月，BioAge 和成都先导联合在线发表了
题为《The discovery of novel and potent indazole NLRP3
inhibitorsenabledbyDNA-encodedlibraryscreening》（《使
用 DEL 技术来发现重要靶点 NLRP3 的新颖、高效、电中性小分子抑制剂》）的文章，该研究是 BioAge 使用成都先导的 DNA 编码化合物库技术（DEL），发现了一系列新颖高效的 NLRP3 抑制剂，特别值得一提的是，其中的先导化合物 BAL-0028（化合物 3），在结构和活性上与现有已知抑制剂展现出显著的差异，这一发现为 NLRP3相关疾病的治疗提供了新的策略和可能性。
NLRP3 是一种细胞内传感蛋白，其异常活化与多种疾病有关，如阿尔茨海默症、帕金森病等。该研究可能为治疗这些疾病提供新的治疗方法，并有望减少相关的临床不良反应。该研究旨在发现具有新颖化学结构、良好优化潜力和 CNS 渗透性的 NLRP3 抑制剂，用于治疗神经性疾病。在此基础上，还希望 NLRP3 小分子化合物为可逆抑制剂，并具有独特的作用机制和理化特性。
根据 BioAge 的官网信息，目前这一 NLRP3 抑制剂
项目已经进入 INDEnabling（临床试验申请）阶段，这不仅预示着该项目的临床应用前景，也反映了成都先导DEL技术在药物发现领域的强大潜力和实际应用价值。
问题 3：新药自研项目进展的情况？
回答：新药管线方面，公司在进行聚焦调整后，截至报
告期末，共有 3 个项目处于 I 期临床阶段，2 个项目处于
IND 申报准备阶段，2 个处于临床前候选化合物（PCC）确认阶段。其中，HG146（晚期实体瘤适应症）已完成 I期临床并确定 RP2D（临床 II 期推荐剂量）及差异化适应症，目前 II 期临床正在筹备中。
随着公司的药物发现与优化平台的持续完善，我们希望能孵化出更多创新药物自研项目，并计划在确保科学严谨和合规性的基础上，稳步推进这些项目至临床试验的关
键阶段。同时，公司正在积极且审慎地评估与外部合作伙伴的潜在合作机会，以期通过实现部分新药管线的商业化转让，达到市场潜力的最大化，并优化我们的资源配置策略。
问题 4：公司小核酸板块今年上半年的情况如何？
回答：2024 年上半年，公司 STO（寡聚核酸新药研发平 台）能力建设迅速推进，目前已开发了多种自主知识产 权的核酸药物递送系统，如肝内靶向的 GalNAc、基于 C16 的肝外递送分子等，其中，基于 C16 和其他未公开 靶点的递送分子已实现商业化收入。此外，控股子公司 先东制药已完整交付符合 GMP 条件的首个小核酸 CDMO 商业项目，这标志着我们在小核酸药物领域的服 务及生产能力得到了进一步的验证。
报告期内，STO 板块实现收入 2,881.10 万元，同比
收入增加 59.31%。
问题 5：DEL 的新进展？
回答：首先，DEL 建库方面，公司持续开发新的化学合 成反应和途径，以适应 DEL 库的需求，截至报告期末， 已成功升级至 170 余种化学反应类型。我们紧跟药物工 业新分子的发展趋势，不断扩展新分子类型，在已有小 分子化合物库、大环化合物库、多肽化合物库、共价化 合物库、蛋白降解化合物库、分子片段化合物库的基础 上，扩展了靶向 RNA 的分子库等类型，并在靶点筛选 上取得了成功应用，这不仅拓展了分子类型，也拓宽了 可成药靶点的范围。
成都先导致力于为追踪创新药前沿研究的制药企 业和生物技术公司提供独特的新分子实体。同时，我们 不断分析和总结 DEL 筛选的产出，进行库的持续更新
迭代，确保库分子的高筛选产出和高成药质量。2024 年
上半年，我们制定了万亿库迭代计划，并在报告期内完
成了部分 DEL 分子的迭代，以保持我们的领先地位。
其次，在 DEL 筛选方面，成都先导不断优化筛选
方法并扩展筛选应用。截至报告期末，公司已经筛选了
超过 53 类靶点类型、其中包含蛋白-蛋白相互作用、转
录因子、磷酸酶、蛋白复合体、脂肪酶、核酸酶等各种
新颖靶点或挑战性的靶点类型。过去两年针对未发现配
体的蛋白研究明显增加，公司基于 DEL 筛选的成功率
保持与具有配体的靶点成功率类似，报告期内 DEL 筛
选达到 85.7%的筛选成功率（重合成后获得功能性的分
子的靶点占当期总筛选靶点的比例），达成了 10 个项
目的化合物知识产权（IP）转让。截至报告期末，公司
已累计完成了 96 个项目（＞900 个化合物实体分子）
的化合物知识产权转让。
此外，针对药物研发领域的关键和挑战靶点类型、
新出现的作用机制，公司在报告期内通过“DEL For”
系列对 GPCR 靶点、E3 泛素连接酶、蛋白复合体、共
价靶点持续深挖，聚焦客户需求的高质量化合物的发
现、化合物功能和机制验证以及后续项目延伸应用，比
如在某些高难度或新颖靶点的 DEL 筛选上取得了进展
并成功实现 IP 转让，公司还利用“DEL For”系列的信
息挖掘，形成了有效的化合物优化方案，用于聚焦补充
基于蛋白结构的 DEL 库的设计和迭代。
问题 6：看到公司近期披露了参与设立并购基金的公
告，能否具体展开讲讲设立的背景和相关考虑，运作方式？
回答：公司于 8 月 28 日与成都科创投及策源资本，共
同投资设立成都蓉创先导股权投资基金。该基金的设立
模式区别于传统产业引导基金，主要聚焦于利用成都先
导在生物医药领域的优势进行上下游并购，其核心目的
是为成都先导在生物医药领域的潜在并购活动提供多
元化的支付手段和管理结构。
基金规模为人民币 20 亿元，根据并购交易的情况
分期出资。基金初始设立时，合伙人共出资 1000 万元，
待确认并购标的后，公司将遵照相关规定执行并购交易
的程序，各合伙人后续出资按投资项目的资金需求进行
缴款。因此，可以理解为基金运作模式是为成都先导的
对外投资和收购行为提供一个结构化的准备平台，确保
在并购机会出现时能够迅速响应。
从基金结构来看，项目的投资与退出决策由投资决
策委员会作出，单个投资项目需取得 3 票（含）同意即
可实施。蓉创先导基金投决会由 5 名委员组成，成都先
导有权委派 3 名委员。成都先导对于投决会的决策具有
控制权，并且负责并购后项目的运营，以及被投资企业
执行层面的运营和管理，基金将纳入成都先导的合并报