中国移动:(600941)-投资者关系活动记录表_2024年中期业绩说明会_媒体

证券代码：600941 证券简称：中国移动
中国移动有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-004
投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议  媒体采访  业绩说明会
动类别
新闻发布会 □路演活动 □现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称 中国新闻社、信报财经、大公报、经济日报、文汇报、日经
及人员姓名 亚洲、第一财经等机构共 19 人
时间 2024 年 8 月 8 日 17：00-18：00
地点 中国香港
上市公司接待 中国移动执行董事兼董事长杨杰、执行董事兼首席执行官何
人员姓名 飚、执行董事李丕征、执行董事兼财务总监李荣华、副总经
理孙迎新、副总经理张冬
投资者关系活 问答环节主要内容（以下内容中相关财务数据均为国际
动主要内容介 财务报告准则下数据，相关详情可参考公司于联交所网站或
绍 本公司官方网站发布的港股业绩公告、业绩推介材料等文
件）：
1. 请问上半年公司 EBITDA 下降的原因是什么，预计下
半年情况如何？
今年上半年，公司的盈利在高基数基础上继续实现良好
增长，公司净利润达 802 亿元，同比增长 5.3%；ROA 为
8.0%，同比提升 0.2PP；ROE 为 11.8%，同比提升 0.3PP，公
司盈利能力持续提升，在全球运营商中处于领先水平。上半
年 EBITDA 的小幅下降受营运利润增长和折旧摊销下降的叠加
影响。今年公司按照会计准则的规定，将 5G 无线及相关传输
设备折旧年限从 7 年调为 10 年，上半年公司折旧摊销同比下
降 6.4%，同时公司加大转型发展相关投入，上半年研发费用
同比增长较多。公司对未来的盈利能力有信心，公司将平衡
好投入与产出，持续深化提质增效，2024 年努力实现 EBITDA平稳增长。
2. 个人市场方面，公司 5G 客户占比不断提升，总体客
户数也在增长，但上半年移动 ARPU 稍有回落，请问原因是什么？
从 2019 年 5G 牌照发放到现在已经 5 年多，移动通信运
营目前处于新旧动能转换的新发展阶段，上半年移动 ARPU 小幅下降主要有三方面原因。一是目前国内移动电话普及率已经达到 125 部/百人，公众市场趋于饱和。二是目前新增客户以中低档套餐消费的客户为主，同时公司结合一定场景发展副卡业务，对 ARPU 有所摊薄。三是流量增速有所放缓，主要由以下三方面导致：（1）客户上网时长进入平稳期；（2）进一步激发流量的应用和业务还在培育发展，需要一定时
间；（3）公司业务融合发展，个人市场流量受到多场景分流影响，一方面家庭市场增长比较快，随着家宽、FTTR 等业务进一步发展，对个人上网流量有一定分流；另一方面随着
“人车家”中“车”的场景应用越来越丰富，对个人流量也有一定分流。
总体来看，个人市场仍保持平稳发展，目前移动客户数
突破 10 亿户，5G 网络客户数上半年增长约 4,900 万户。公
司通过进一步打造激发流量的创新产品，如云电脑、云手
机、裸眼 3D、大视频等产品，全年流量预计实现良好增长、移动 ARPU 力争保持平稳。
3. 上半年移动云增速有所放缓，怎么看待云业务未来
发展前景？
移动云收入从 2019 年的 19 亿增长到 2023 年的 833 亿，
一直保持快速增长。今年公司转换增长方式，从规模型增长转向价值型增长，更加注重效益和能力的提升。随着人工智能发展，对云有正向带动，云是数智化时代最主要的数字基
础设施，也是公司“第二曲线”增长的重要动力和基础，公司会全力发展：一是继续发挥中国移动在算力、存储和网络的融合优势，借助“两个新型”，即新型信息基础设施和新型信息服务体系，充分把网络、算力和存储一体化配置和调度，给用户提供更便捷的算力服务。二是关注人工智能对云的影响，利用中国移动自研的“九天”大模型，对移动云算力、存储、网络进行更优化、更绿色的配置，降低成本、提高能力。三是推动智能化 AI 服务，在 IaaS 层面，重点研发虚拟服务器及通算、智算一体化调度相关能力，攻关大模型断点续推、数据存储等技术，研发训练和推理相结合的 IaaS服务，满足用户在大模型训练和推理上的算力需求；在 PaaS层面，加强模型即服务的研发和输出，把通用大模型通过MaaS 服务对外提供，或把专业大模型集中在 MaaS 平台上供
用户直接开发专业的 AI 应用；在 SaaS 层面，公司抓住 AI
Agent 应用服务的机遇，正在布局人工智能相关的应用服
务。
4. 奥运期间咪咕的客户数和播放量等数据如何？
咪咕视频是本届奥运会的直播版权合作方，本次奥运会期间，截至目前咪咕视频 app 日活均值超过 2,300 万户，邀请多位专家、运动员、教练进行直播解说，收到良好效果。
5. 请问中国移动大模型的优势是什么？现在市场也比
较关注人工智能商业化落地的情况，中国移动也有一些行业模型和终端应用，未来商业化的方向是什么，主要针对哪些行业或客群？
公司发展人工智能已有十年之久，目前 AI 核心团队约
2,000 人。中国移动自主攻坚高水平“九天”系列通用大模型，是央企首个通过国家网信办双备案的大模型（生成式人工智能服务备案、境内深度合成服务算法备案）。近两年公
司大模型定位重点面向 B 端，依托“九天”基础大模型研发了若干个行业大模型，已经开始注智赋能各行各业的广泛应用。
大模型只是人工智能的一部分，人工智能包括计算智
能、感知智能、认知智能和运动智能。公司已全面布局人工智能，目前共沉淀 450 项 AI 能力，在内部客服系统、运维系统等广泛应用，已上岗数字员工 5.5 万个。公司已打造超万卡智算集群，沉淀万亿级 token 数据集，正在推进万亿参数大模型训练，使得我们的 AI 能够注智赋能千行百业、千家万户。
6. 请问中国移动的资本开支高峰期什么时候过去？
公司资本开支在 2020 至 2022 年是高峰期，去年开始公
司资本开支已经开始下降，今年将继续下降，全年资本开支控制在年初指引的 1,730 亿元范围内，占收比下降至 20%以内。如果没有特殊原因，预计未来两年总体资本开支将保持稳中有降，资本开支占收比持续下降。
7. 请问公司的长期资本开支规划是什么？6G 的投资高
峰期跟 5G、4G 的高峰期相比差多少？如果有下一个投资高峰期的话会是什么样的投资项目？
通信信息技术是不断演进升级、创新突破的。公司在全国基本建成良好的 5G 网络覆盖，截至今年上半年累计开通5G 基站超 229 万个，这是投资占比较多的方面，投资高峰期已经过去，后续一定幅度的投资主要是补缺配套、解决容量的问题，公司会维持必要的投资强度，主要面向 5G、5G-A、光纤宽带等网络基础设施，以及算力网络、云业务等新型基础设施等方面。6G 商用预计在 2030 年左右，公司在今年也部署了 5G-A 相关的投资，技术上向 6G 不断演进。如果没有
特殊原因，预计未来两年总体资本开支将保持稳中有降，资
本开支占收比持续下降。
8. 怎么看待资本开支和派息的关系，公司保持较高的
派息率是什么原因？
公司成立以来一直高度重视股东回报，从 2002 年开始分
红派息，派息率总体来看稳中有升，累计分红超 1.3 万亿港
元，目前派息率水平在两地市场位居前列。公司充分考虑自
身的盈利能力、现金流状况及未来发展需要，制定派息政
策。2024 年中期股息每股 2.60 港元，同比增长 7.0%。从
2024 年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股
东应占利润的 75%以上，力争为股东创造更大价值。
附件清单（如
有）
日期 2024 年 8 月 8 日