显盈科技:关于深圳市显盈科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复

深圳市显盈科技股份有限公司
FullinkTechnologyCo.,Ltd.
（注册地：深圳市宝安区燕罗街道燕川社区红湖东路西侧嘉达工
业园 7 栋厂房 601（4 层、6-8 层））
及
国金证券股份有限公司
关于深圳市显盈科技股份有限公司申请
向不特定对象发行可转换公司债券
的审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
（四川省成都市东城根上街 95 号）
深圳证券交易所：
贵所于 2023 年 9 月 11 日出具的《关于深圳市显盈科技股份有限公司申请向
不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020138 号，以下简称“《审核问询函》”）已收悉，国金证券股份有限公司作为保荐人和主承销商，与发行人、发行人律师及申报会计师对《审核问询函》所列问题认真进行了逐项落实，同时按照《审核问询函》的要求对《深圳市显盈科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）进行了修订，现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与募集说明书一致。
本问询函回复中的字体：
审核问询函所列问题 黑体（不加粗）
审核问询函所列问题的回复 宋体
涉及对募集说明书等申请文件的修改内容 楷体（加粗）
本回复报告主要数值保留两位小数，由于四舍五入原因，总数与各分项数值之和可能出现尾数不符的情况。

目录

问题 1...... 3
问题 2...... 61
其他问题...... 144
报告期各期，发行人信号转换拓展产品毛利率分别为 26.29%、26.70%、27.07%和 23.91%，境外销售金额占主营业务收入的比例分别为 64.76%、66.71%、46.78%和 45.48%，发行人毛利率呈下滑趋势，境外销售占比较高。2021 年至 2024 年上半年，发行人经营活动现金净流量分别为 5,216.48 万元、8,846.95 万元、2,646.71万元和 5,327.88 万元，呈波动趋势，本次可转债发行后，公司累计债券余额占2024 年 6 月末公司净资产额的 32.41%。报告期内，发行人采用自主生产与外协加工相结合的生产模式，其中 SMT 贴片、双倍线加工工序及部分产品通过外协方式进行生产。申报材料显示，因产品种类较多、产能弹性较大，因此不存在标
准产能。截至 2024 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 980.68 万元，为
理财产品。
请发行人补充说明：（1）结合发行人市场地位、下游行业需求、竞争优劣势、同行业可比公司情况等，说明主要产品毛利率下滑的具体原因，是否存在影响发行条件的重大不利影响因素，相关不利因素是否持续；（2）结合境外收入金额及地域分布情况、主要境外客户的变动、销售及回款情况等，说明发行人境外收入及境外客户的真实性；结合主要产品进口国有关对外贸易政策、汇率波动情况等，说明公司开展境外业务可能造成不利影响的因素；（3）结合报告期内经营活动现金流量净额波动情况、银行授信、受限资产情况等，说明发行人是否具有合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，是否具备对本次发行可转债本息及未来到期的有息负债的偿付能力；（4）结合报告期各期发行人净资产变动趋势，说明发行人累计债券余额占净资产比例是否持续符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定；（5）结合报告期各期外协加工业务占比、毛利率、定价方式等，说明外协主要包括哪些工序，如何保障产品质量，报告期内是否发生产品质量纠纷及发行人的应对措施；（6）发行人不存在标准产能的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致；（7）结合交易性金融资产收益率，说明自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，发行人最近一期末是否存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形。
请发行人补充披露（1）-（5）相关风险。
并发表明确意见，请发行人律师核查（5）并发表明确意见。
【回复】
一、结合发行人市场地位、下游行业需求、竞争优劣势、同行业可比公司情况等，说明主要产品毛利率下滑的具体原因，是否存在影响发行条件的重大不利影响因素，相关不利因素是否持续
（一）发行人市场地位：通过持续的研发投入和技术积累，公司产品受到客户广泛认可，已与全球知名 3C 周边品牌商 Belkin、StarTech.com、绿联科技、安克创新等建立稳定的业务合作关系
1、发行人是 A 股上市公司中，产销规模前二的信号转换拓展产品 ODM 供
应商
报告期内发行人信号转换拓展产品占主营业务收入的比例均为 50%以上。信号转换拓展产品行业属于细分行业，A 股上市公司中主营业务从事信号转换拓展产品 ODM 生产的同行业可比公司仅有海能实业一家。
海能实业信号适配器（即发行人所述信号转换拓展产品）业务 2023 年营业
收入为 6.06 亿元；发行人信号转换拓展产品 2023 年营业收入为 4.10 亿元。发行
人是 A 股上市公司中，产销规模前二的信号转换拓展产品 ODM 供应商。
2、发行人与同行业可比公司对比
（1）产能规模比较
信号转换拓展产品种类繁多，不同产品内部结构和具体生产工艺上的不同会导致生产设备产能弹性较大，而且最后组装阶段主要依靠人工完成，因此行业企业不存在标准产能；同行业可比公司信号转换拓展产品实际产能数据均没有公开，因此无法就产能情况进行比较。
（2）营收规模比较
以 2023 年营业收入计，发行人与同行业可比公司对比如下：

单位：万元
项目 海能实业 奥海科技 佳禾智能 发行人
营业收入 190,313.73 517,427.39 237,732.78 68,193.32
上述公司中，奥海科技和佳禾智能的产品与发行人存在较大差异，均不涉及信号转换拓展产品。海能实业信号适配器（即发行人所述信号转换拓展产品）业
务 2023 年营业收入为 6.06 亿元；发行人信号转换拓展产品 2023 年营业收入为
4.10 亿元。发行人是 A 股上市公司中，产销规模前二的信号转换拓展产品 ODM供应商。
3、发行人行业地位
通过持续的研发投入和技术积累，公司逐步在行业内确立了技术优势，能够开发和制造可靠性高、兼容性好、品质过硬的中高端信号转换拓展产品。公司在Type-C 接口推出早期即开展相关产品的研发工作，是行业内较早推出 Type-C 信号转换器产品的企业，产品系列完整度、工艺成熟度以及产品稳定性受到客户广泛认可，已被全球知名 3C 周边品牌商 Belkin、StarTech.com、绿联科技、安克创新等公司采用。公司在 Type-C 信号转换拓展产品 ODM 供应商中具备先发优势和客户优势，随着 Type-C 接口的进一步普及，公司在行业中的影响力将进一步扩大。
（二）下游行业需求：报告期内信号转换拓展产品市场需求存在一定波动，长期看在数据接口转换需求及电子产品轻薄化等因素共同作用下信号转换拓展产品、快充充电器市场需求预计将持续增长
1、Type-C 接口快速普及，不同设备传输不匹配导致接口转换需求持续增加
随着显示技术的不断进步，信号传输速率越来越高，各类 3C 电子产品的信号传输接口不断更新换代，视频传输方面先后经历了 VGA、DVI、HDMI 和 DP接口，目前 HDMI 接口是视频传输领域的主流接口，Type-C 接口为后起之秀。
2014 年发布的 Type-C 接口是能够传输电力、数据和音视频信号的全能接口，
其体积小，使用无需区分正反面，支持 USBPD 协议（快速充电技术，最大功率100W）、双向充电、DP 视频传输协议和 Thunderbolt3 数据传输协议，同时USBType-C 接口拥有更多的引脚，能够支持更快的数据传输，在 Thunderbolt3
协议下，最高传输速度为 40Gb/s。凭借众多优秀的技术指标和技术特点，自 2014年发布以来，Type-C 接口在笔记本电脑、安卓手机、显示器、高端显卡等 3C 电
子领域快速普及，逐渐替代常规 USB 接口、HDMI 和 DP 接口。根据
CredenceResearch 数据，预计 2019-2027 年，全球 Type-C 接口市场规模将以 25.7%
年复合增长率持续增长。
Type-C 接口在新设备上快速普及，原有设备的 VGA、DVI、HDMI 和 DP、
USBType-A 等接口在继续使用，导致新老设备间接口不匹配，接口转换需求快速增长，从而带动信号转换拓展产品市场的快速发展。
2、笔记本电脑轻薄化，带来更多接口转换、拓展需求
近年来，笔记本电脑整体呈现出轻薄化的发展势头，计算机厂商在产品设计上不断追求轻薄化、简约化，导致接口不断精简。例如：2022 年苹果公司新推
出的 13.6 寸 MacBookAir 产品线，仅配备了两个 Type-C 接口、一个 MagSafe 充
电口和一个 3.5mm 耳机接口，没有配置常规的 USB 接口、HDMI 和 SD 卡等接
口。
不同代际 MacBookAir 接口对比
2015 款、2017 款 2022 款、2023 款
2 个 USB 接口
13寸MacBookAir miniDP（雷电 2）接口 2 个 Type-C（雷电 3）接口、一个
接口 MagSafe3 充电口
SD 卡插槽
3.5 毫米耳机插孔
Windows 笔记本方面，2022 年，戴尔推出新一代 XPS139315 微边框系列产
品，相较于 2016 年的 XPS139360 产品，放弃了常规的 USB 接口，仅保留了两
个 Type-C 接口。
戴尔 XPS13 系列产品不同代际接口对比
型号 XPS139360 XPS139315
上市时间 2016 年 2022 年
Type-C（雷电 3）接口
接口 2 个 Type-C（雷电 4）接口
2 个 USB 接口

型号 XPS139360 XPS139315