和邦生物:四川和邦生物科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券信用评级报告

四川和邦生物科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券信用评级报告CSCI Pengyuan Credit Rating Report

信用评级报告声明
除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。
本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
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中鹏信评【2024】第 Z【690】号 01
四川和邦生物科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 信用评级报告
评级结果 评级观点
本次等级的评定是考虑到四川和邦生物科技股份有限公司（以下简
主体信用等级 AA 称“和邦生物”或“公司”，股票代码：603077.SH）完成了化学、
评级展望 稳定 农药和光伏的三大领域布局，其中主要产品纯碱、双甘膦/草甘膦、
债券信用等级 AA 玻璃等主要行业竞争格局较好，公司依托区位、资源、产业链及规
评级日期 模等优势形成了一定的成本竞争力，且公司杠杆水平较低。但中证
2024-6-28 鹏元也关注到，化工行业周期性波动对公司盈利能力产生一定不利
影响，公司资本开支压力和产能消化风险较大、存货减值风险较
大、营运资金压力加大、跨界进入光伏行业但盈利不佳及面临一定
债券概况 的安全生产及环保风险等风险因素。
发行规模：不超过 46.00 亿元（含） 公司主要财务数据及指标（单位：亿元）
发行期限：6 年 合并口径
偿还方式：每年付息一次，到期归还所 2024.3 2023 2022 2021
有未转股的可转债本金和最后一年利息 总资产 256.39 245.42 241.03 179.22
发行目的：用于广安必美达生物科技有 归母所有者权益 190.34 195.75 191.18 142.45
限公司年产 50 万吨双甘膦项目建设 总债务 36.55 23.04 19.38 13.73
营业收入 19.99 88.24 130.39 98.67
净利润 0.27 12.79 38.10 30.31
经营活动现金流净额 -4.33 0.80 26.44 31.97
净债务/EBITDA -- -0.61 -0.75 -0.32
EBITDA利息保障倍数 -- 35.30 86.85 55.39
总债务/总资本 15.67% 10.23% 8.93% 8.64%
FFO/净债务 -- -128.54% -93.27% -242.94%
EBITDA利润率 -- 28.82% 42.14% 43.68%
总资产回报率 -- 6.42% 21.62% 22.80%
联系方式 速动比率 1.14 1.49 2.05 1.19
现金短期债务比 1.37 2.21 4.20 2.31
项目负责人：谢海琳 销售毛利率 10.11% 23.26% 42.85% 41.93%
xiehl@cspengyuan.com 资产负债率 23.26% 17.62% 18.00% 18.33%
注：2021-2023年末，公司净债务均为负。
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