东鹏控股:东鹏控股投资者关系活动记录表（20241027）

证券代码： 003012 证券简称：东鹏控股
广东东鹏控股股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2024-04
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 ☑其他（线上电话交流）
中金公司、广发证券、华安基金管理有限公司、长江养老保险股份有限公司、农银
汇理基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、交
银施罗德基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、招商基金管理有限公
司、嘉实基金、Sequoia Capital、Greenwoods Asset Management Ltd、Point72、
银华基金管理股份有限公司、Green Court Capital、Pinpoint Asset Management
Limited、海富通基金管理有限公司、BlackRock AM North Asia Limited、招商证
券资管部、华宝信托投资有限责任公司、中航信托股份有限公司、工银安盛人寿保
险有限公司、国海证券、国泰君安、高盛证券、平安证券股份有限公司、明己投资、
上海海岸号角私募基金管理有限公司、青松基金管理有限公司、恒盈资本有限公司、
参与单位名称 上海行知创业投资有限公司、深圳正圆投资有限公司、上海远策投资管理中心（有
及人员 限合伙）、北京汇信聚盈私募基金管理有限公司、长见投资、海通证券、上汽颀臻
（上海）资产管理有限公司、上海至璞资产管理合伙企业（有限合伙）、上海铂绅
私募基金管理中心（有限合伙）、上银基金管理有限公司、中国对外经济贸易信托、
Horizon China Master Fund、上海金辇投资管理有限公司、上海景熙资产管理有
限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、Pleiad Investment Advisors Limited、
东莞市东盈投资管理有限公司、北京琮碧秋实私募基金管理有限公司、深圳星润资
产管理有限公司、天风（上海）证券资产管理有限公司、上海天猊投资管理有限公
司、长城财富保险资产管理股份有限公司、深圳富存投资管理有限公司、弘毅远方
基金管理有限公司、济南泾谷投资管理合伙企业（有限合伙）、仁桥（北京）资产

管理有限公司、青岛富实资产管理有限公司、CI Investments Inc、深圳市尚诚资
产管理有限责任公司、循远资产管理（上海）有限公司、方正证券、海南宽行私募
基金管理有限公司、首创证券有限责任公司、上海合道资产管理有限公司、中意资
产管理有限责任公司、湖南源乘私募基金管理有限公司、深圳奇盛基金管理有限公
司等 89 人（排名不分先后）。
时间 2024 年 10 月 27 日 10:00-11:00；16：00-17：00
地点 中金公司和广发证券组织的线上交流
上市公司 董事、副总经理兼财务总监包建永；董事会秘书兼副总经理黄征；副总经理张兄才；
接待人员姓名 财经平台总经理助理谭春甫。
一、简单介绍公司经营概况和拟注销回购股份情况
公司前三季度业绩虽然受到大环境影响，但业绩表现优于行业整体水平，第三
季度月度环比回升。公司厚植深耕、韧性生长，采取积极的应对措施提质增效，经
营质量和资产质量进一步提升。公司注重回报投资者，做好经营的同时努力回报投
资者，通过较高的现金分红比例、回购股份注销等措施，增强投资者信心。
（一）2024 年前三季度经营概况
1、呈现前三季度同比承压，第三季度逐月环比回升态势。2024 年前三季度，
房地产市场尚待止跌回稳，建陶行业需求减弱，竞争日趋激烈。公司实现营业收入
46.84 亿元，归属于上市公司股东的净利润 3.09 亿元，经营活动产生的现金流量
投资 者关系活动主要 净额 4.89 亿元。面对市场变化，公司积极推动结构优化、拓展增量、精益运营、
内容介绍 提质增效等重点工作，实现了第三季度业绩逐月环比增长。
2、前三季度的主要措施和成效：
（1）进一步提升产品力，推动主力系列产品聚焦，Top10 收入占比上升 3.5
个百分点。
（2）持续优化全价值链效率，瓷砖单位制造成本下降 6.0%，公司毛利率
31.23%，基本保持稳定，继续保持较高水平。
（3）应收和费用得到有效管控，应收票据、应收账款、其他应收款等应收款
项下降 10.98%，销售、管理和财务费用下降 12.70%。
（4）工程转型升级。城投城建、设计院等高值专业细分工程业绩增长 11.47%。
（5）公司资产状况和现金流表现较优，向金融机构借款（3.8 亿元）等有息
负债很少，货币资金（28.72 亿元）和资产负债率（36.29%）保持较好水平。收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入=1.23）和净现比（经营性现金流净额/净利润=1.59）较高。
3、近期，国家近期密集发布了降准、降息、下调存量房贷利率、统一首付比例、以旧换新补贴等促进房地产及建材消费市场止跌回稳措施，有利于建陶行业市场回暖。
（二）拟注销回购股份，增强投资者信心
三季报披露的同时，公司董事会审议通过《关于变更回购股份用途并注销的议案》，基于对公司未来发展前景的信心和对自身价值的高度认同，为切实维护广大投资者利益、增强投资者信心、提高长期投资价值，积极响应“鼓励上市公司将回
购股份依法注销”的倡议，同意变更 2021 年 10 月 29 日审议通过的回购股份方案
的回购股份用途为“本次实际回购的股份用于注销并减少注册资本”，将对回购专用证券账户中的约 1602 万股股份进行注销。本次变更有利于增厚每股收益和每股净资产，切实提高公司股东的投资回报，增强投资者对公司的投资信心。
三、提问交流环节：
Q1：公司积极参与以旧换新促销活动，目前公司有什么营销打法？有什么经营数据可以分享？
A：近期，国家推出的系列“以旧换新”政策纷纷落地实施，东鹏以旧换新活动覆盖城市持续扩张。目前，全国开放瓷砖品类补贴的地级市共 129 个，广州、佛山、深圳、上海等城市均在其列。东鹏充分发挥全国布局的销售网络及多品类优势，在业内率先启动旧换新活动，由总部统筹，区域经销商配合，落实政府申报及入库，东鹏瓷砖、卫浴、护墙板等多品类、多品牌共同参与。在营销创新上，东鹏追加政企双重补贴，推出“焕新轻奢家，补贴 1:1 叠加”的优惠政策。对于有政策开放瓷砖的地级市，公司在政府补贴之上追加 15%-20%补贴；对于没有开放瓷砖补贴的城市，消费者到店仍然可以享受公司给予的 15%-20%补贴。同时，线上方面，借助东鹏在新零售渠道的优势，公司已经获得天猫、京东目前行业唯一的国补资格，并将通过新零售派单和数字化营销，追踪记录补贴核销情况。若需了解东鹏具体的以旧换新活动和如何领取政府补贴，可以查看东鹏微信公众号“东鹏控股 1972”中的“东鹏以旧换新 活动火热进行中”等文章。
Q2：以旧换新补贴是否带动销售提升？补贴是否影响毛利率表现？
A：公司 1：1 补贴是区域执行，是用满额、新品和多品类推广的方式来开展活动，对毛利率的影响有限。单值上，有补贴之后消费者对高值产品的需求和多场景空间需求有所升级。从佛山数据来看，国庆节期间零售门店的客单值提升约 50%。
Q3：毛利率相对稳定，净利率承压的原因是什么？后续毛利率、净利率规划和提升空间如何？
A：主要原因在于：受外部环境影响，整体营收规模下降，引起利润端下滑，固定成本如人员、租金、仓库折旧摊销成本比较大，即使费用总额有所下降，但整个费用率还是有所上升。由于部竞争激烈、消费降级，单价受影响有所下降。同时成本端进一步降本增效，在共同作用下毛利率基本保持稳定。
四季度，公司将在拓展增量、产品结构优化、降本增效上持续努力，从营销端、供应链端、产品端等全价值链上提质增效，并进一步加大成本和费用的控制。
Q4：应收账款拆解情况？工抵房进度和减值情况？
A：公司在加强对应收款项的回收，前三季度应收得到有效管控，三季报显示：应收款项总额较期初下降 10.98%（其中应收票据减少 65.71%、应收账款减少 7.77%、其他应收款减少 5.12%）。应收款项主要是房地产企业居多，半年报时，公司披露了减值公告，把相关房地产企业对公司的应收款项做了详细罗列，可以查阅。随着国家推出一系列止跌回稳、扶持政策，上述应收款数据后续将有所改善。公司收到的工抵房约 2 个多亿，因近两年房产价格下降，计提了一部分投资性房产减值准备，随着房地产止跌回稳，后续减值将会得到一定控制，总体来看今年减值比去年少。Q5：公司资产减值比同业公司多，这个差异是因为公司财务更加审慎还是有经营上的差别？资产减值主要是存货跌价吗？
A：资产减值主要是存货跌价，东鹏严格按企业会计准则的要求进行账务处理，对如下两部分内容分别列示（本期新增计提的存货跌价，计入资产减值损失；以前年度已计提但本期实现销售的存货对应减值转回部分，冲减主营业务成本），并非按净额列示。以真实反映本期新增的资产减值和转回以前年度已计提的减值。
Q6：公司存货三季度相比二季度略有提升，提升原因是什么？什么时候能看到存货
向下拐点，让现金流表现更好？
A：三季度库存增加主要有如下原因：公司推出新品，会提前做一些备货安排；三季度排产和产量有所提升，为本年四季度以及明年春节假期停产的市场需求做提前备货。一般第四季度会有明显去库存表现，库存将下降，随着进入装修淡季，陶瓷企业历年来的生产特点，通常在 11 月-12 月至春节期间做停窑检修的安排，因此，第四季度基地产出将减少；同时四