隆平高科:天健会计师事务所关于袁隆平农业高科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函中有关财务事项的说明(豁免版)

目 录

一、问题二...... 第 1—37 页
二、问题三......第 38—57 页
三、问题四......第 57—85 页
四、问题五...... 第 85—119 页
五、问题六......第 119—141 页
关于袁隆平农业高科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函中
有关财务事项的说明
天健函〔2024〕2-160 号
深圳证券交易所：
由袁隆平农业高科技股份有限公司(以下简称隆平高科或公司)转来的《关于袁隆平农业高科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》(审核函〔2024〕120045 号，以下简称审核问询函)奉悉。我们已对审核问询函中所提及的隆平高科财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。
本说明中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异，这些差异是由四舍五入造成的。
一、报告期内，发行人营业收入分别为 589,294.52 万元、753,207.06 万元、
922,321.67 万元和 258,189.94 万元，其中其他收入分别为 63,188.26 万元、
54,663.75 万元、76,726.27 万元和 19,797.57 万元；同期，发行人毛利率分别为 35.39%、38.83%、39.76%和 31.74%，发行人归母净利润分别为 7,884.34 万元、-83,286.86 万元、20,005.47 万元和 11,128.86 万元，扣非归母净利润分别为-47,348.59 万元、-98,030.81 万元、48,687.13 万元和-25,808.61 万元，经营活动产生的现金流量净额分别为 216,231.76 万元、 143,352.22 万元、71,947.52 万元和-198,172.58 万元。发行人销售费用分别为 64,109.22 万元、80,475.66 万元、89,073.27 万元和 31,067.78 万元，其中销售佣金占销售费用的比重分别为 25.19%、34%、25.92%及 19.3%。

报告期各期末，公司有息负债余额总计分别为 417,803.85 万元，587,930.44万元，1,049,665.58 万元和 1,113,682.66 万元，呈持续增长趋势。报告期各期，公司利息保障倍数分别为 2.66,0.18,1.57 和-0.1，呈现波动下滑趋势。
请发行人补充说明：(1) 结合发行人市场地位、产品定价模式和调价机制、现有产品价格、原材料价格变化趋势、以及发行人营业收入持续增长等因素，说明报告期内发行人多期营收增长但扣非归母净利润为负的主要原因，最近一期扣非归母净利润为负是否会持续及拟采取的应对措施；(2) 主营业务收入中其他收入的具体构成，以及报告期内波动较大的主要原因；(3) 结合发行人原材料采购成本、产品价格波动情况、同行业可比上市公司同类产品报告期内毛利率情况，说明发行人相关产品毛利率是否与同行业存在重大差异，如是，说明原因及合理性；(4) 发行人报告期内经营活动产生的现金流量逐年下降且最近一期为负的主要原因，是否与同行业可比公司一致；(5) 结合发行人境内和境外的销售模式，销售佣金政策、计提比例、计算依据及主要支付对象、同行业可比公司情况等，说明销售佣金较大的原因及商业合理性；(6) 公司有息负债大幅增加的原因及合理性，结合公司净利润、现金流情况、银行贷款余额及尚未使用的授信额度等情况，说明公司是否存在偿还借款压力及由此导致的流动性风险。
请发行人补充披露(1)(4)(6)的相关风险。
请保荐人及会计师核查并发表明确意见。(审核问询函问题 2)
(一) 结合发行人市场地位、产品定价模式和调价机制、现有产品价格、原材料价格变化趋势、以及发行人营业收入持续增长等因素，说明报告期内发行人多期营收增长但扣非归母净利润为负的主要原因，最近一期扣非归母净利润为负是否会持续及拟采取的应对措施
1. 公司市场地位
公司是国内首批“育繁推一体化”种子企业，先后被认定为“国家企业技术中心”“国家创新型试点企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“中国种子行业十年 AAA 信用企业”。在推进落实国家种业振兴行动中，公司被认定为农业农村部“国家农作物种业阵型”领军企业，并入选水稻强优势阵型、玉米补短板阵
型、蔬菜破难题阵型、杂粮补短板阵型。公司还连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首。2023 年，公司入选中国质量领域最高荣誉——第五届中国质量奖(已完成公示)，成为第一家入选该奖项的种业企业。
报告期内，公司继续保持行业领先地位，杂交水稻种子业务全球领先，杂交玉米种子业务中国领先、巴西前三，辣椒、黄瓜、谷子、食葵业务中国领先，整体而言，公司种业综合实力位居民族种业企业第一、全球种业企业前八。
2. 产品定价模式和调价机制
公司产品定价模式：综合考虑市场竞争情况、种子类型与品种、品牌影响力、制种及加工成本、研发成本、销售渠道、政府政策、客户回款周期以及公司的市场竞争策略等因素，综合确定销售价格。
公司产品调价机制：境内产品主要依据上游制种成本价格波动情况、下游产品市场竞争情况、整体市场行情等因素对价格进行调整；境外产品销售价格受全球粮食产业景气度影响较大，故境外产品主要依据国际粮食供需及价格变动情况、海外市场情况等因素对价格进行调整。
3. 现有产品价格及原材料价格变化趋势
农作物生长具有很强的季节性特征，公司主要产品为水稻种子、玉米种子等农作物种子，种植时间集中在每年的春季和夏季。
从种子销售角度来说，作为上游种业企业，需要提前启动市场销售，一方面我国农户数量多且分散，上游种业生产企业一般通过渠道经销商和终端零售商将种子销售给农户，故需要提前铺货；二是为了让农户提前了解商品，需要提前进行市场宣传。因此，农作物种子的销售集中在每年冬季和春季，即每年第四季度和第一季度(以第四季度为主，报告期内第四季度收入占比 60%以上)；第二季度主要是市场补货与调剂，第三季度主要是与经销商进行上一业务年度的销售结算。
报告期内，公司主要产品的销售价格变动情况如下：
项 目 2024年1-9月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
水稻种子销售价格(元/公斤) 33.39 36.29 32.89 33.07
国内玉米销售价格(元/公斤) 23.24 23.16 18.95 16.38
巴西玉米销售价格(雷亚尔/公斤) 24.46 30.93 34.48 25.55
(1) 水稻种子销售价格说明

2022 年度销售价格较 2021 年度基本持平，略微下降 0.18 元/公斤；2023
年度销售价格较 2022 年度销售价格上涨 3.40 元/公斤，涨幅较高；2024 年 1-9
月销售价格较 2023 年度下降 2.90 元/公斤。报告期内水稻种子销售价格变动主要原因系：
1) 2021 年、2022 年，公司水稻业务处于品种结构及投放策略调整、库存去
化及老旧品种加速出清的阶段，特别是对部分竞争力相对不强的老品种加速出清，销售价格及毛利率受到一定影响。
2) 2023 年，公司推出玮两优 8612、臻两优 8612 等更具市场竞争力的新品
种，并通过“谋增量、稳存量、坚持高质量运作重点新品系”，提升单品种的市场占有率；同时采用“多品牌、宽渠道运作”的营销方式，结合水稻生态区域丰富、市场细分类型多样特点，利用自主研发优势，使公司产品在各重点市场能够充分拓宽渠道，提高终端覆盖度，从而迅速上量。通过以上策略，本年度公司水稻种子销售数量及销售价格同步上升(销售数量较 2022 年增长 23.72%，销售价格增长 10.33%)；例如，新品种玮两优 8612、臻两优 8612(国内首个镉低积累品种)结算价格均在 50 元/公斤以上，高于水稻种子平均销售价格，并因其优良特性在 2023 年一跃成为全国推广面积前十的杂交水稻品种。
3) 2024 年 1-9 月，因水稻种子销售季节性的影响，第二季度主要是市场补
货与调剂，第三季度主要是与经销商进行上一业务年度的销售结算；同时新的大单品玮两优 8612 因属于两系中稻，其作为推广标杆品种，推行“早入库早结算”，在经销商推广时营销策略是主要在四季度供货，1-9 月高价位品种销售数量少导致销售均价的下降。
报告期内，公司在全国杂交水稻推广面积前十大品种中占据较大优势，2023年在前十大品种中占据了 7 席。
报告期内，杂交水稻全国推广面积前十大品种如下：
排名 2023 年 2022 年 2021 年
1 晶两优华占 晶两优华占 晶两优华占
2 晶两优 534 晶两优 534 晶两优 534
3 野香优莉丝 隆两优 534 隆两优华占
4 隆两优 534 荃优 822 隆两优 534

排名 2023 年 2022 年 2021 年
5 荃优 822 隆两优华占 野香优莉丝
6 宜香优 2115 野香优莉丝 荃优丝苗
7 隆两优 8612 荃优丝苗 荃优 822
8 玮两优 8612 宜香优 2115 C 两优华占
9 隆两优华占 泰优 390 泰优 390
10 晶两优 8612 C 两优华占 徽两优 898
注：上述加粗品种为隆平高科品种
由上表可见，公司主推品种晶两优华占、晶两优 534、隆两优华占、隆两优
534 连续三年位居全国前十，隆两优 8612、玮两优 8612、晶两优 8612 三个品种
则在 2023 年首次跻身全国前十。
(2) 国内玉米种子销售价格说明
报告期内，公司玉米种子销售价格逐年上升，2022 年度销售价格较 2021 年
度上涨 2.57 元/公斤，2023 年度销售价格较 2022 年度上涨 4.21 元/公斤,2024
年 1-9 月销售价格较 2023 年基本持平，增长 0.08 元/公斤。主要原因系：
1) 公司品种优势及 2021 年-2023 年行业景气度使得销售价格上升
公司品牌美誉度较高，报告期内有三个品种(裕丰 303、中科玉 505、联创8