冰山冷热:2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票方案论证分析报告

证券代码：000530；200530 证券简称：冰山冷热；冰山 B
冰山冷热科技股份有限公司
2024 年度以简易程序向特定对象
发行 A 股股票方案论证分析报告
二〇二四年十二月

冰山冷热科技股份有限公司（以下简称“冰山冷热”、“上市公司”或“公司”）是在深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市的公司。为满足公司业务发展需要，增强公司资金及盈利能力，提高市场竞争力，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟以简易程序向特定对象发行 A 股股票，募集资金不超过 19,637.73 万元（含本数）。
本报告中如无特别说明，相关用语具有与《冰山冷热科技股份有限公司 2024年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票预案》中的释义相同的含义。
一、本次发行股票的背景和目的
（一）本次发行股票的背景
1、国家出台系列产业政策为涡旋压缩机行业创造了有利的政策环境
2021 年 9 月，《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好
碳达峰碳中和工作的意见》发布，明确提出实现碳中和的战略目标及实施路径。实现“2030 年碳达峰、2060 年碳中和”，是我国未来经济社会发展的重大战略目标。大力推动节能减排，加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系，推进经济社会发展全面绿色转型，是我国未来发展的必然选择。根据国家发改委等七部门发布的《绿色高效制冷行动方案》，我国制冷用电量占全社会用电量 15%以上，年均增速近 20%。大力推广高效节能的制冷设备是实现节能减排、改善能源体系结构、提高能源利用效率的重要途径之一。
涡旋压缩机是工商用空调、车载空调、机房精密空调、储能温控空调、热泵、冷冻冷藏设备等应用领域的核心部件，是国家重点支持的节能设备之一。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第 23 号），涡旋压缩机隶属“7.1.1 高效节能通用设备制造”等战略新兴产业。近年来，在“双碳”战略和扩大内需战略的推动下，我国相继出台了一系列有利于涡旋压缩机行业发展的产业政策：
2022 年 6 月，工信部等国家六部门发布《工业能效提升行动计划》，提出
到 2025 年，重点工业行业能效全面提升，数据中心等重点领域能效明显提升，绿色低碳能源利用比例显著提高，节能提效工艺技术装备广泛应用，标准、服务和监管体系逐步完善，钢铁、石化化工、有色金属、建材等行业重点产品能效达到国际先进水平；
2022 年 12 月，中共中央、国务院发布《扩大内需战略规划纲要（2022-2035
年）》，明确加快建设农产品产地仓储保鲜冷链物流设施，提高城乡冷链设施网络覆盖水平，推动食品产销供的冷链全覆盖；
2024 年 5 月，国务院发布《2024-2025 年节能降碳行动方案》，提出加快用
能产品设备和设施更新改造。与 2021 年相比，2025 年在运工商业制冷设备、家用制冷设备、通用照明设备中的高效节能产品占比需分别达到 40%、60%、50%。
上述产业政策强调在工商业、家庭等社会各个领域推进能效的全面提升，而节能提效工艺技术装备的广泛应用是重要的实现途径。涡旋压缩机是国家重点支持的节能设备之一，国家鼓励节能环保的政策将促进节能改造和绿色升级的市场需求加速释放，叠加城乡冷链设施网络的持续建设带来的市场需求增长将不断驱动涡旋压缩机行业相关产品及技术发展升级，为行业营造良好环境。
2、信息技术与工业制造深度融合，推动生产数智化加速发展
当前，我国正处于促进信息化与工业化的深度融合，推动制造业实现转型升级的关键发展时期。《“十四五”数字经济发展规划》《“十四五”国家信息化规划》《新一代人工智能发展规划》等多项数字经济政策相继出台，明确指出需研究制定推动 5G、大数据、工业互联网、人工智能、区块链等技术与制造业融合应用的系列指南，加快制定相关国家标准、行业标准、团体标准及国际标准，以标准化为引导，推动两化融合向更深层次发展。
此外，随着数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴技术快速发展，数字化转型成为企业发展的新阶段和新趋势。企业持续深化大数据、人工智能等现代信息技术与日常生产、经营、管理各环节的融合，打破信息孤岛，实现资源的高效配置，推动信息化与工业化加速融合。数智化是现代信息技术发展的重要趋势，其核心在于利用数字技术和智能算法，对企业的业务流程、运营模式、决策机制
等进行全面的升级和创新。通过数智化，企业能够实现更高效、智能、精准的运作，从而大幅提升竞争力和适应能力。在上述背景下，国家逐步构建起完善的信息化与工业化融合的标准体系，以及新一代信息化智能技术的发展，将为企业数智化的深入发展提供坚实基础。
3、公司收购松洋压缩机后业务规模持续扩大，盈利水平持续提升
公司围绕冷热产业，致力于发展工业制冷制热事业领域、商用冷冻冷藏事业领域、空调与环境事业领域、工程与服务事业领域以及新事业领域，覆盖了冷热产业链的关键领域，打造了完整的冷热产业链，在多年发展过程中积累了产品品类丰富、业务覆盖行业广、技术创新领先、人才储备多元化等优势，具备较强的综合竞争实力。2022 年，公司通过收购松洋压缩机控制权，对工商用空调、车载空调、机房精密空调、储能温控空调、热泵、冷冻冷藏设备等多个领域用涡旋压缩机业务进行了有效补充，并积极整合内部资源，推进一体化经营，进一步夯实了自身核心竞争力。报告期内，公司实现营业收入 208,920.83 万元、289,308.53万元、481,594.15 万元和 371,457.62 万元，归属于上市公司股东净利润-26,905.98万元、1,825.53 万元、4,937.59 万元和 9,457.47 万元，公司业务规模持续扩大，盈利水平持续提升。
（二）本次发行股票的目的
1、提质增效，巩固涡旋压缩机产品市场份额，促进公司战略目标实现
近年来，全球涡旋压缩机市场规模相对稳定。根据产业在线数据，2023 年，全球涡旋压缩机市场销量约为 1,653.6 万台，中国涡旋压缩机市场销量约为 467.6万台。自 2022 年公司收购松洋压缩机控制权以来，在公司一体化经营策略加持下，松洋压缩机国内市场份额稳步提升。2023 年，松洋压缩机的涡旋压缩机销量在中国市场排名领先，是销量前五的企业中唯一的中国企业。
松洋压缩机深耕冷热技术，赋能新质生产力，致力于成为世界一流的涡旋压缩机企业。松洋压缩机经过 30 多年的发展和传承积淀，能够充分理解市场需求和产品发展方向，不断积极进行研发迭代和创新，技术能力居市场前列。截至2024年1月，松洋压缩机已经在全球范围内累计销售超过2,000万台涡旋压缩机，
产品广泛应用于世界上 80 多个国家和地区，拥有较高的全球品牌知名度。
在上述背景下，为了充分挖掘现有涡旋压缩机生产能力的发展潜能，公司以松洋压缩机为实施主体，拟开展“涡旋压缩机产线数智化升级项目”，通过对产线设备自动化升级、对部分老旧关键设备进行更新换代、深化自身数字化管理能力，助力松洋压缩机降本增效、优化生产工序、提升产品工艺精度和现代化管理能力，巩固涡旋压缩机产品市场份额，实现高质量发展，并推动上市公司整体经营效率的提升，以此满足公司未来发展的需要，促进公司战略目标的实现。
2、推动技术创新，增强内在驱动力，促进公司高质量发展
从全球涡旋压缩机产品结构发展趋势而言，15HP 以上的大冷量涡旋压缩机产品比例持续提升；而从环保节能角度而言，变频、变容、变压比均逐步成为了在设计过程中追求的方向。目前中国市场中15HP以上的大冷量涡旋压缩机产品、变频涡旋压缩机产品主要由国外厂商供应，国外厂商在技术和市场层面均具有领先优势。
在我国推行“双碳”“绿色发展”的政策背景下，为了更好地应对市场的新需求、新变化，公司积极响应国家政策号召及把握行业发展机遇，在认真贯彻科技创新发展理念，巩固公司技术领先优势的基础上，积极加快产品转型升级，拓展事业布局。公司将依托子公司松洋压缩机多年来在涡旋压缩机制造领域积累的技术基础、生产经验、制造能力，开展“涡旋压缩机研发平台升级项目”，积极瞄准涡旋机技术“新冷媒化”“新领域化”“高效化”的发展方向，在大型机、变频机、环保冷媒开发方面精准发力，争取实现技术突破，为未来实现跨越式发展创造先机，助力国家能源结构转型发展。

2019-2023 年全球涡旋压缩机按冷量划分的销售结构 2022-2023 年全球涡旋压缩机按定频变频划分的销售结构
数据来源：产业在线
3、优化财务结构，补充公司发展资金
公司所处冷热产业为资金密集、人员密集和技术密集型行业，近年来公司凭
借自身的竞争优势，持续、稳定地扩大主营业务规模。目前公司与主营业务相关
的营运资金主要依靠多年来的经营积累、银行贷款等，主要用于购买各类原材料、
发放员工薪酬等以保障日常经营的需要。近年来，公司虽然通过银行借款等多种
方式筹集资金，为推动公司持续发展、提升市场竞争力提供了资金支持和保障，
但由此产生的利息支出呈现逐年上升趋势。2021 年度、2022 年度、2023 年度，
公司利息支出分别为 1,671.83 万元、1,858.17 万元和 3,791.81 万元。未来几年，
公司需要继续加大市场开拓力度及进行产品的持续研发，随着公司经营规模的提
高，公司仍将需要大量的营运资金。在此背景下，公司亟需通过直接融资进一步
增强公司资本实力，优化资产负债结构，降低财务风险，提升持续盈利能力，满
足公司快速、健康、可持续发展的流动资金需求。
二、本次发行证券品种选择的必要性
（一）本次发行证券选择的品种
本次向特定对象发行的股票为境内上市的人民币普通股（A 股），每股面值
人民币 1.00 元。

（二）本次发行证券品种选择的必要性
1、满足本次募集资金投资项目的资金需求
本次募集资金拟用于涡旋压缩机产线数智化升级项目、涡旋压缩机研发平台升级项目和补充流动资金，紧紧围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策以及公司整体战略发展方向。上述募投项目建成运营后，有利于进一步提升公司盈利能力，增强公司市场竞争力，促进公司可持续发展。因此，为支持公司持续发展，保证上述项目的正常推进，以及日常生产经营资金稳定充足，公司考虑采取以简易程序向特定对象发行 A 股股票的方式实施本次融资。
2、股权融资有利于优化公司资本结构
公司业务发展需要长期的资金支持，股权融资相比其他融资方式有利于优化公司资本结构，降低经营风险和财务风险，有利于提升公司盈利水平，增强核心竞争力，实现公司的长期发展战略，为全体股东带来良好的长期回报。
三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性
（一）本次发行对象选择范围的适当性
本次以简易程序向特定对象发行 A 股股票的发行对象为不超过 35 名（含）
符合中国证监会规定条件的特定投资者，范围包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、