海南矿业:海南矿业股份有限公司关于开展套期保值及外汇衍生品交易业务的可行性分析报告

海南矿业股份有限公司
关于开展套期保值及外汇衍生品交易业务的可行性分析报告
为防范大宗商品价格及汇率的大幅波动，给企业生产经营带来的不利影响，海南矿业股份有限公司（以下简称“公司”）拟开展套期保值及外汇衍生品交易业务，现将相关可行性分析说明如下：
一、开展套期保值及外汇衍生品交易业务的必要性和可行性
（一）商品期货、外汇期货及相关衍生品套期保值业务
鉴于公司主营业务产品受大宗商品市场价波动影响明显，为防范和减少大宗商品价格波动风险及其外币结算带来的汇率风险对公司经营的影响，公司（含合并报表范围内的子公司）拟开展大宗商品及外汇套期保值业务，通过套期保值的避险机制锁定公司采购成本及产品销售价格，进而维护公司正常生产经营的稳定性。
（二）外汇衍生品交易
由于公司跨境投资并购业务涉及的美元等外币交易金额较大，为防范并降低外汇汇率波动带来的风险，公司（含合并报表范围内的子公司）2025 年拟与境内外金融机构开展外汇衍生品交易业务。公司（含合并报表范围内的子公司）外汇衍生品交易业务基于外币资产、负债状况以及外汇收支业务情况具体开展，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不会影响公司主营业务发展。
公司已建立成熟的套期保值体系，包括规章制度、业务模式、专业团队、套期保值会计等，保障公司套期保值业务合规、稳定开展。
二、开展套期保值及外汇衍生品交易业务的情况概述
（一）交易目的
公司开展套期保值和外汇衍生品交易业务，目的是规避和转移生产经营中主要产品价格波动和汇率波动的风险，稳定公司生产运营。
（二）交易金额
经公司研判 2025 年度生产经营计划情况，公司在商品期货、外汇期货及相关衍生品套期保值业务中投入的保证金最高占用额合计不超过人民币 3 亿元（含等值外币）；开展外汇衍生品交易申请交易最高额度为人民币 27 亿元（含等值外币）。上述业务授权额度在授权期间内循环使用。保证金最高占用额、最
高额度分别是指期限内任一时点的保证金使用金额、期限内任一时点的交易金额。
（三）资金来源
公司以自有资金进行上述业务，不得直接或间接使用银行信贷资金及募集资金等不符合法律法规或中国证监会、上海证券交易所、境内外期货交易所以及相关监管规定所禁止的资金进行外汇衍生品或套期保值业务。
（四）业务主要涉及品种
1、商品期货、外汇期货及衍生品套期保值的品种
针对生产运营需要，公司拟开展套期保值交易品种仅限于与公司生产经营相关的大宗商品品种，以及其结算涉及外币品种的期货及衍生品。
2、外汇衍生品的品种
结合资金管理要求和日常经营需要，公司拟开展的外汇衍生品包括以下业务：远期结售汇、外汇掉期、即期外汇等业务或上述各资产组合业务。
（五）业务工具或投资方式
公司套期保值业务主要运用境内外商品期货交易所或银行等制定的标准化合约进行交易；外汇衍生品交易主要通过银行等金融机构（非关联方机构）进行。
三、开展套期保值及外汇衍生品交易业务的风险分析
公司开展套期保值业务和外汇衍生品交易业务遵循对冲产品价格波动、减少汇兑损失、套期保值的原则，不以投机、套利为目的，但进行上述交易仍存在一定的风险，具体如下：
（一）套期保值业务风险及风控措施
1、价格波动风险：在期货行情变动较大时，可能无法以适当的价格买入期货套期保值合约。
风控措施：公司将严格控制期货头寸，最大程度对冲产品价格波动风险。
2、资金风险：期货套期保值交易按照《海南矿业股份有限公司期货套期保值交易管理制度》中规定权限下达操作指令，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，在期货价格波动巨大时，公司甚至可能存在未及时补充保证金而被强行平仓带来实际损失的风险。

风控措施：公司严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金。为避免银行信用风险，公司外汇套期保值业务均选择信用级别高的大型商业银行，如：工商银行、中信银行、光大银行等。这类银行经营稳健、资信良好，基本可规避信用风险。
3、政策风险：由于国家法律、法规、政策变化以及期货交易所规则的修改和紧急措施的出台等原因，从而导致期货市场发生剧烈变动或无法交易的风险。
风控措施：公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场环境变化并适时调整经营策略。
4、内部控制风险：期货套期保值交易专业性较强，执行纪律要求高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。
风控措施：公司以自身名义设立交易账户，不得使用其他账户操作套期保值交易；并以自有资金进行套期保值交易，杜绝直接或间接使用银行信贷资金及募集资金等不符合法律法规或中国证监会、上海证券交易所禁止的资金进行套期保值交易。
5、技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
风控措施：公司为业务配备必要的电子设备，保障业务的稳定开展。
（二）外汇衍生品交易业务风险及风控措施
1、市场风险：外汇衍生品交易合约汇率与到期日实际汇率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于交易损益。
风控措施：公司外汇衍生品交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的，遵循套期保值原则，不做投机性套利交易。
2、流动性风险：不合理的外汇衍生品的购买安排可能引发公司资金的流动性风险。
风控措施：外汇衍生品以公司外汇资产及负债为依据，公司将结合外汇收支实际及计划，适时选择合适的外汇衍生品，所有外汇衍生品交易均以正常的贸易及业务背景为前提。

3、履约风险：不合适的交易方选择可能引发公司购买外汇衍生品的履约风险。
风控措施：公司选择的对手均应拥有良好信用且与公司已建立长期业务往来的金融机构，履约风险低。
四、可行性分析结论
公司主要产品为包括铁矿石、石油、氢氧化锂等在内的大宗商品，受宏观经济形势影响明显、价格波动较大；公司本次使用自有资金开展套期保值业务是在确保公司日常经营和风险可控的前提下，进一步探索保护正常经营利润的模式，不会影响公司日常资金正常周转需要，亦不涉及使用募集资金。公司进行与公司生产经营相关的大宗商品结算相关的外汇期货套保有利于规避外汇市场的结算风险，防范汇率波动对公司采购及产品销售造成的不良影响。同时，公司在资金管理和日常经营中涉及外币业务，主要结算币种为美元，外汇资金收付、外币资产、外币负债面临汇率及利率波动风险，当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司造成较大影响。公司开展外汇衍生品交易业务是为提高应对外汇波动风险的能力，防范汇率波动对公司利润和股东权益造成不利影响，有利于增强公司财务稳健性。因此公司开展套期保值及外汇衍生品交易业务具有必要性和可行性。
海南矿业股份有限公司董事会
2024 年 12 月 31 日