超研股份:中国银河证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书

中国银河证券股份有限公司
关于
汕头市超声仪器研究所股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市
之
上市保荐书
保荐人（主承销商）
北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼青海金融大厦
二〇二五年一月

声 明
中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”、“保荐人”、“保荐机构”或“本保荐机构”）已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”、“证监会”）、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《汕头市超声仪器研究所股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中相同的含义。

目 录

声 明...... 1
目 录...... 2
第一节 发行人基本情况 ...... 3
一、发行人基本信息...... 3
二、发行人的主营业务、核心技术及研发水平...... 3
三、发行人的主要经营和财务数据指标...... 9
四、发行人存在的主要风险 ......11
第二节 本次证券发行情况 ...... 14
一、本次发行的基本信息...... 14
二、保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员情况...... 14
三、保荐机构与发行人的关联情况说明...... 15
第三节 保荐机构承诺事项 ...... 17
第四节 对本次证券发行上市的推荐意见...... 19
一、本次证券发行履行的决策程序...... 19
二、保荐机构关于发行人符合创业板定位的核查情况...... 20
三、发行人符合《证券法》规定的上市条件...... 25
四、发行人符合《注册管理办法》规定的发行条件...... 26
五、发行人符合《创业板上市规则》规定的上市条件...... 29
六、发行人表决权差异安排情况...... 31
七、证券上市后持续督导工作的具体安排...... 31
八、本保荐机构对本次证券发行上市的保荐结论...... 32
第一节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
公司名称 汕头市超声仪器研究所股份有限公司
英文名称 Shantou Institute of Ultrasonic Instrument Co., Ltd.
法定代表人 李德来
股份公司设立日期 2020 年 9 月 27 日
注册资本 人民币 364,080,192 元
研制、生产、销售各种超声电子仪器、X 射线设备及有关设备，以及
上述产品的配套设备（医疗器械生产、医疗器械经营）；转让科研成
经营范围 果，超声仪器、X 射线设备及有关设备的技术咨询服务；货物进出口、
技术进出口；超声探伤仪、超声测厚仪、B 型医用超声诊断仪、超声
换能器的检测服务。（另一经营住所：汕头市龙江路 3 号）（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
住所 广东省汕头市金砂路 77 号
邮政编码 515000
电话 0754-88250150
传真 0754-88300963
互联网网址 www.siui.com.cn
电子邮箱 siui-zq@siui.com
信息披露和投资者 负责信息披露和投资者关系的部门：证券事务部
关系 负责人：刘洪卫
联系电话：0754-88250150
二、发行人的主营业务、核心技术及研发水平
（一）发行人的主营业务
汕头市超声仪器研究所股份有限公司（以下简称“超研股份”、“发行人”或“公司”）是一家专业从事医学影像设备、工业无损检测设备的研发、生产和销售的国家级重点高新技术企业。
公司前身为超声研究所，自 1982 年设立以来一直秉持着“为了人类的安全与健康”服务的信念，以自主创新、探索前沿作为公司发展的核心驱动力。1983年，公司自主研制出国内第一代量产的“中华 B 超”，开启了我国超声诊断设备国产化的道路；1995 年，公司获得国家科技委员会颁发的国家科学技术进步奖三等奖，1998 年获得国家机械工业局颁发的科技进步奖一等奖，2022 年获得国家工业和信息化部颁发的国防技术发明奖二等奖。公司先后主持或参与编制了超声医学影像设备、X 射线设备和超声无损检测设备的各类标准共 19 个，其中
国家和行业标准 16 个，建立并规范了行业产品的评价体系。根据 2023 年 1 月
年到期复核通过企业名单的通告》，发行人被认定为 2022 年专精特新中小企业。
根据 2024 年 11 月 21 日发布的《广东省工业和信息化厅关于印发第六批专精特
新“小巨人”企业、通过复核的第三批专精特新“小巨人”企业和新一轮第一批支持的重点“小巨人”企业名单的通知》，发行人被认定为专精特新“小巨人”企业。
全数字彩超是公司目前主要收入来源。经过多年的自主研发创新，公司已经掌握了从脏器结构性成像到脏器运动分析、弹性成像等功能性成像技术，建立了从图像处理算法、图像分析软件、探头核心部件到整机设计开发的完整的核心技术自主知识产权体系，逐步打破国外进口彩超在中高端领域的垄断地位，形成了从全身应用彩超设备、临床专科应用彩超设备、便携式彩超设备、掌上式无线彩超到人工智能云平台解决方案的全系列产品类型。
在工业无损检测领域，公司以持续的自主创新能力为依托，长期致力于超声无损检测产品的原始创新和升级换代，研制的 CTS-9009、SUPOR 及 CTS-2020无损检测设备应用于我国首艘自主建造的极地科学考察破冰船雪龙二号项目、“华龙一号”全球首堆的示范工程福清核电站项目及连云港田湾核电站项目等国家重大基础工程建设项目中。
便携式 DR 设备为公司未来潜在的业绩增长点。公司依托成熟的底层电路设计、数据传输与图像处理等医学影像诊断技术和精细化加工工艺，2014 年通过自主研发推出中国第一款内置电池便携式 DR，2020 年自主研发免防护和应急救援专用 DR 设备，突破了传统 X 射线应用范围的局限性，形成了覆盖居民医疗服务、动物医疗、手术监视、军警野战、事故灾难救援、现场执法及考古挖掘等多重场景需求的产品系列。
在多模态产品领域，2023 年公司推出应用于应急救援领域的便携式多模态医学影像系统并启动注册程序，融合便携式 DR 和便携式彩超两种医学影像设备，全面覆盖人体骨骼、各脏器、软组织和血流等人体全身的医学影像诊断，诊断影像交叉互补，可以提出更完整、更紧凑的医学影像检查方案，能够广泛应用于各类紧急医学救援队、消防队及军队，各体育运动团体的紧急医学救援检伤以及救护车配备等，是一种全新概念的医学影像产品。

同时，公司通过研发与手术机器人系统软件集成使用的实时超声成像，实现 了微创手术机器人的术前确认、术中规划和实时监控，使外科手术更快速、更精 确、更安全。医学影像设备作为图像引导手术机器人系统的重要组成部分，将帮 助公司逐步从医学影像诊断业务领域向医学辅助诊疗系统业务领域拓展。
（二）发行人核心技术
（1）专有核心技术
①医用超声核心技术
序 类型 技术名称 技术 技术特点 保护
号 来源 措施
发行人研发的多种弹性成像技术，既可以单独实现准
1 超声弹性 自主 静态弹性成像、剪切波弹性成像，也可以融合准静态 专利
成像技术 研发 弹性成像和剪切波弹性成像的各自的优势，给临床诊 保护
断提供更丰富的信息和更准确的物理特征。
像素域宽 宽带波束激励技术：通过发射波形和发射强度优化后
波束超声 自主 的宽波束激励可以有效降低旁瓣 11dB。 专利
2 成像关键 研发 像素域成像技术：系统综合利用同一像素点在不同接 保护
成像 技术 收区域的信息，计算得到各像素的真实信息，提高成
方法 像的分辨率。
回波信号的带宽、中心频率等除了与深度有关外，还 非专
3 智纯滤波 自主 与声传播路径上组织的特性有很大的关系。为此，发 利专
技术 研发 行人提出一套完善的优化流程能适应不同国家 有技
80-90%的人群参数设置的方法。 术
掌上超声 自主 基于云计算技术，数据传输技术，将智能手持超声的 专利
4 关键技术 研发 后处理放在云端，降低对手持设备端处理能力的需 保护
求，实现高质量彩超成像，降低用户端设备成本。
在数字扫描变换（DSC）前建立多角度运动模型，自
高保真成 自主 动补偿运动导致复合叠加的对不齐问题；在 DSC 过 专利
5 像技术 研发 程中，提出查找表方法，保持计算精度和提高计算速 保护
度。从而可以保持高的帧率、降低斑点噪声、提高复
图像 合成像的分辨率。
处理 以三维仿真和实测数据为基础，仿真数据的物体目标
算法 类别用概率变量表示，根据仿真数据与原始 3D 数据
6 三维分割 自主 的匹配度来调整概率，反复进行迭代，直至将三维体 专利
技术 研发 的各个目标全部替换为正常组织或病灶组织类别。本 保护
技术解决了现有分割算法中由于阴影而无法进行图