黄山谷捷:首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书

股票简称：黄山谷捷 股票代码：301581
黄山谷捷股份有限公司
（HuangShan Googe Co.,Ltd.）
（安徽省黄山市徽州区城北工业园文峰西路 10 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
之
上市公告书
保荐机构（主承销商）
（安徽省合肥市梅山路 18 号）
二零二五年一月

特别提示
黄山谷捷股份有限公司（以下简称“黄山谷捷”、“本公司”、 “公司”
或“发行人”）股票将于 2025 年 1 月 3 日在深圳证券交易所创业板上市。
创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
除非文中另有所指，本上市公告书中所使用的词语含义与《黄山谷捷股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）一致。
本上市公告书中若出现总计数与所列数值总和不符的情形，均为四舍五入所致。

第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）、经济参考网（www.jjckb.cn）、
中 国 金 融 新 闻 网 （ www.financialnews.com.cn ） 、 中 国 日 报 网
（www.chinadaily.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险
创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。
（二）流通股数量较少的风险

本次发行后，公司总股本为 80,000,000 股，其中无限售条件的流通股数量为
20,000,000 股，占本次发行后总股本的比例为 25%。公司上市初期流通股数量较 少，存在流动性不足的风险。
（三）公司发行市盈率与同行业平均水平存在差异
根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指 引》（2023年），发行人所处行业隶属于汽车制造业（C36）。截至2024年12月 18日（T-3日），中证指数有限公司发布的汽车制造业（C36）最近一个月平均 静态市盈率为24.52倍，最近一个月平均滚动市盈率为25.72倍。
截至 2024 年 12 月 18 日（T-3 日），同行业上市公司估值水平如下：
前 20 个交 2023 年扣 2023 年扣 2023 年 2023 年 滚动市 滚动市
证券代码 证券简称 易日均价 非前 EPS 非后 EPS 扣非前 扣非后 盈率（扣 盈率（扣
（元/股） （元/股） （元/股） 静态市 静态市 非前） 非后）
盈率 盈率
301119 正强股份 28.14 0.93 0.92 30.20 30.44 33.47 34.33
603809 豪能股份 12.23 0.28 0.26 43.10 46.76 28.44 29.11
300695 兆丰股份 46.61 2.59 2.56 18.00 18.19 22.54 21.34
平均值 30.43 31.80 28.15 28.26
- 黄山谷捷 - 1.97 1.82 13.99 15.14 15.90 18.11
数 据 来 源 ： 同 花 顺 ， 数 据 截 至 2024 年 12 月 18 日 ， 前 20 个 交 易 日 均 价 系
2024.11.21-2024.12.18交易均价。
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：可比公司扣非前/后静态市盈率=前20个交易日均价÷（扣除非经常性损益前/后归 母净利润÷2024年12月18日总股本）；
注3：黄山谷捷扣非前/后静态市盈率=发行价÷（扣除非经常性损益前/后归母净利润÷ 发行后总股本）；
注4：可比公司扣非前/后滚动市盈率=前20个交易日均价÷（过去四个季度扣除非经常 性损益前/后归母净利润÷2024年12月18日总股本）。
本次股票发行价格 27.50 元/股对应的发行人 2023 年经审计的扣除非经常性
损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后静态市盈率为 15.14 倍，低于同 行业可比上市公司平均静态市盈率 31.80 倍，低于最近一个月行业平均静态市盈 率 24.52 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和 保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理 性做出投资决策。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的

创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能受阻，产生较大的流动性风险。
（五）本次发行有可能存在上市后非理性炒作风险
本次发行价格为 27.50 元/股，投资者应当关注创业板股票交易可能触发的异常波动和严重异常波动情形，知悉严重异常波动情形可能存在非理性炒作风险并导致停牌核查，审慎参与相关股票交易。投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。
（六）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险
投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。
（七）净资产收益率下降的风险
由于募集资金投资项目存在一定的建设期，产生效益需要一定的时间和过程，在上述期间内，股东回报仍主要通过现有业务实现。在公司股本及所有者权益因本次公开发行股票而增加的情况下，公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能在短期内出现一定幅度的下降。
三、特别风险提示
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容，并应特别关注下列风险因素：
（一）产业政策及市场需求波动风险
新能源汽车属于国家重点发展领域，《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》《“十四五”现代能源体系规划》等文件多次提到要促进我国新能源汽车产业高质量可持续发展。受益于国家新能源汽车产业政策的推动，2016 年以来我国新能源汽车产业整体发展较快，铜针式散热基板作为新能源汽车电机控制器用功率半导体模块重要组成部件，其市场亦发展迅速。近年来，全球新能源汽车
市场增长较快，销售量从 2019 年的 225.53 万辆，增长到 2023 年的 1,436.94 万
辆。但目前全球新能源汽车的发展仍处于成长阶段，新能源汽车产销量在汽车行业总体占比依然不高，购买成本、充电时间、续航能力、配套充电设施等因素仍会对新能源汽车产业的发展形成一定的制约。自 2023 年下半年以来，受政治、经济、产业结构转型等多重因素影响，欧美等地相继调整了新能源汽车相关政策，包括推迟或计划推迟燃油车禁售时间、降低新能源汽车补贴、放缓汽车电动化步伐等。
报告期（指“2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月”，下同）内，铜
针式散热基板销售是公司最主要的收入来源，公司铜针式散热基板销售收入分别
为 18,199.61 万元、40,215.10 万元、58,997.12 万元和 21,522.51 万元，占主营业
务收入的比例分别为 93.48%、96.96%、98.51%和 98.91%。未来如果受到行业政策变化、配套设施建设和推广、客户认可度等因素影响，导致新能源汽车市场需求出现较大波动，将会对公司的生产经营造成重大影响。
（二）经营业绩下滑的风险
受海外新能源汽车政策调整、产品单价下滑和铜价持续上涨等因素影响，2024 年上半年以来公司营业收入及扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润较上年同期有所下降。如果未来新能源汽车行业政策出现较大不利变化、新能源汽车市场价格竞争加剧、铜价持续上涨等因素进一步导致产品销售单价和毛利率下滑，给公司盈利能力造成较大不利影响，公司将面临经营业绩下滑的风险。
（三）客户集中度较高的风险
报告期内，公司主营业务前五大客户的销售收入分别为 17,310.59 万元、33,277.80 万元、42,104.34 万元和 16,856.74 万元，占营业收入的比例分别为
67.77%、62.01%、55.47%和 60.42%。报告期内对前五大客户集中度较高，若未来公司不能持续拓展新的客户，或原有客户发展战略发生重大变化，对公司的采购减少，将对公司经营业绩造成较大不利影响。
（四）原材料价格波动的风险
公司产品的主要原材料为铜排、铜板等，其市场价格主要受上游铜材价格的影响，作为大宗商品，铜材市场价格波动性较大。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为 64.82%