华英农业:2025年1月3日投资者关系活动记录表

股票代码：002321 股票简称：华英农业
河南华英农业发展股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-001
投资者关系 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
活动类别 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
☑现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名 华源证券 冯佳文
称及人员姓 万家基金 叶勇、邱庚韬
名
华创证券 陈鹏、张皓月
时间 2025 年 1 月 3 日(周五)下午 14:00-17:00
地点 公司会议室
上市公司接 副总经理：胡奎
待人员姓名 财务总监：龚保峰
董事会秘书：何志峰
证券事务代表：牛宇
一、介绍公司目前经营情况及未来规划
重整成功以来，华英农业积极把握行业发展趋势，按照“食品
+羽绒”双轮驱动的战略规划，聚焦并深耕主业，整体保持着健康的
经营发展态势。2024 年前三季度，公司营收、净利润、现金流等主
投资者关系 要经营指标均保持正向增长。
活动主要内 公司前期对外披露了《未来五年（2023 年-2027 年）战略发展
容介绍 规划》，目前正在锚定目标任务，认真抓好执行实施。公司行业地
位突出，特别是经过重整后近三年的发展，外部竞争优势进一步显
现，处在基本面反转、态势趋好的发展环境中，总体看未来机遇大
于挑战，下一步，公司将坚定战略自信，以积极灵活的竞争策略应
对市场变化，持续创造价值回报社会和股东。

二、互动问答环节
问题 1：公司食品业务未来规划？
答：在食品业务领域，下一步，1）坚持全产业链及一体化经营模式。具体而言，公司现有的三大产业基地，各自主要分工明确：江西丰城的特色麻鸭全产业链、山东菏泽面向欧盟出口的全产业链、以及信阳潢川本部面向日韩及其他国家出口的全产业链，全产业链保障了华英产品品质和食品安全，同时，通过产业链各个环节的紧密协同，也能有效降低行业周期性影响。2）统筹国内国际两个市场、两种资源，树牢出口业务的优势地位，做好国内市场拓展增量、深度开发，发挥华英独特的出口内销互补优势，实现国内外市场的双向驱动。3）通过内生增长和外延扩张加大向熟食深加工领域的延伸和布局，实现高附加值转化。重点研究、发掘鸭子的消费场景，同时依托公司前端标准化生产加工能力，力争把食品深加工领域做成不断带动业绩增长的亮点。
问题 2：公司养殖、屠宰环节，成本和同行比较？
答：华英是以出口为导向的公司，跟行业内其他公司模式有所不同，公司侧重于通过高品质赢得市场，通过深加工转化提升附加值。比如，屠宰环节产生的副产品主要供给国内市场；产生的鸭肉产品通过转化为熟食来提高产品附加值，这部分主要供给海外市场，这样可以把鸭子的价值发挥最大化。鉴于公司出口导向模式以及对高品质和食品安全的追求，公司前期固定资产投入较大，且产能利用率还在持续提升中，目前公司冻鸭完全成本较同行业稍微偏高，但同时，终端销售较同行业也享受一定溢价。
问题 3：熟食比例有多少？未来的规划如何？
答：1）根据 2024 年前三季度的数据，熟食在食品业务营收中的占比约为 40%（按金额计算）。从原料方面来看，樱桃谷鸭源主要供出口使用，但经过屠宰分割后，仅鸭肉等部位用于出口，其余分割产品则面向内销。2）熟食板块经过多年发展，已在出口、鸭血制品、休闲零食、调理食品等深加工领域成功孵化出多家食品公司，
产业链基础良好，具备进一步发展的空间。下一步，一是扩大前端养殖屠宰规模，以支撑熟食业务发展壮大。具体而言，包括增加鸭肉等熟食产品的出口量，以此带动国内鸭副产品的销售，并提高国内副产品的深加工转化率。未来，随着管理效率提升以及产能增长，有望进一步放大熟食的盈利效应。二是积极开拓“新市场、新客户、新渠道”。比如，针对国内市场加大营销力度，推出“鸭一优”品牌，聚焦年轻消费群体，并积极拓展连锁餐饮等大型 B 端客户，针对餐饮企业连锁化、标准化发展特点，为客户提供高品质、定制化的产品和服务。
问题 4：熟食业务的收入体量和利润率？
答：以公司 2023 年度数据为例，熟食业务收入约 6 亿元，毛
利率约 23%，其中，出口收入约 4 亿元，净利率约 15%；内销收入
约 2 亿元，其中鸭血单品收入约 1 亿元，净利率约 12%。2024 年 1-
9 月份，公司熟食业务收入约 4.3 亿元，毛利率约 23%。
问题 5：熟食业务量增空间以及维持的可能性？
答：一方面，近年来，随着鸭肉在海外市场需求的增长以及终端消费场景多元化的开发，预计公司海外业务将呈现一定的增长态势；另外一方面，随着公司在国内市场的深度开发，预计也将逐步打开新的增量空间。
问题 6：熟食研发模式？后续是否有爆品孵化？
答：今年公司将整合现有资源，成立熟食研发中心。1）目前公司有独立的研发团队，研发模式包括自主研发、与客户联合研发等。2）公司始终坚持产品创新，不断丰富产品矩阵，目前，也在聚焦大单品策略，复制和打造更多类似鸭血的爆款产品。
问题 7：目前羽绒业务的销量情况？市场占有率情况？
答：公司 2023 年销售羽绒约 7,112 吨，实现营收 21.87 亿元；
2024 年前三季度，公司销售羽绒约 6,762 吨，实现营业收入 26 亿
元，同比增长 65%。目前，公司羽绒板块的综合实力位于行业前列，行业市占率约 10%。

问题 8：目前羽绒业务的毛利率情况？
答：近年来，公司羽绒毛利率保持在 7%-9%之间。
问题 9：羽绒业务国内大客户有哪些，与大客户的定价模式？
答：1）羽绒业务主要客户涵盖国内知名企业波司登、雪中飞、
千仞岗、高梵、安踏、李宁、三六一度、海澜之家、七匹狼、以纯
等。2）公司销售定价系参考合同签订时市场价格，并结合市场供求
状况、原料价格波动情况、产品的具体指标要求等因素，经市场化
商业谈判最终协商确定。
问题 10：央视打假曝光的羽绒制品造假乱象，对行业的影响？
答：近期，中央广播电视总台《财经调查》栏目曝光了羽绒制
品造假乱象，各监管部门及行业协会均采取了相关措施，使得越来
越多的人关注到羽绒领域。从中长远来看，有利于带动行业高质量
发展以及行业集中度的提升。
问题 11：公司有实施股权激励或员工持股的计划吗？
答：重整成功以来，公司管理层高度重视员工工作积极性的挖
掘以及获得感的提升，持续在关注和研究股权激励、员工持股计划
的相关政策及行业案例。后续如有，公司将严格按照监管规则及时
履行披露义务。
问题 12：公司关于做好市值管理有何具体计划和措施？
答：公司高度重视市值管理工作，一直秉承积极回馈投资者的
理念。公司立足于努力做好主业，希望通过健康、稳定的经营来推
动公司持续发展，并在此基础上做好投资者关系管理，增强信息披
露质量和透明度，增进与投资者沟通互动，不断提高企业价值和股
东回报。公司关注到并已对证监会《上市公司监管指引第 10 号—
—市值管理》等相关政策文件进行深入研究，正在拟定《市值管理
办法》。后续如有涉及披露事项，公司将及时履行信息披露义务。
注：本记录表中涉及的业绩目标不构成公司对投资者的业绩预
测和实质承诺。
附件清单 无

日期 2025 年 1 月 3 日