富岭股份:首次公开发行股票并在主板上市投资风险特别公告

富岭科技股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市
投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：东兴证券股份有限公司
富岭科技股份有限公司（以下简称“富岭股份”、“发行人”或“公司”）首次公开发行 14,733.00 万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2024〕1625号）。
经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）东兴证券股份有限公司（以下简称“东兴证券”、“保荐人（主承销商）”、“主承销商”）协商确定，本次发行股票数量为 14,733.00 万股，占本次公开发行后股份总数的 25%，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。本次公开发行后总股本为 58,932.00 万股。本次发行的股票拟在深交所主板上市。
发行人、保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售、初步询价及网上网下发行由保荐人（主承销商）负责组织实施。初步询价和网下发行通过深交所网下发行电子平台及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记结算平台进行；网上发行通过深交所交易系统进行。
本次发行的战略配售由其他参与战略配售的投资者组成，不安排向发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划的战略配售。本次发行中，战略配售投资者的选择在考虑投资者资质以及市场情况后综合确定，主要包括以下几类：
1) 与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业：浙江富浙战配股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“富浙战配基金”）、宁波工投高新技术投资有限公司（以下简称“工投高新”）。
2) 具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业：中国保险投资基金（有限合伙）（以下简称“中保投基金”）。
2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《富岭科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于 5.85 元/股（不含 5.85 元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 5.85 元/股，且拟申购数量小于 2,730 万股（不含2,730 万股）的配售对象全部剔除。以上过程共剔除 79 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 249,150 万股，约占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量24,761,420 万股的 1.0062%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 5.30 元/股。
根据最终确定的价格，本次发行最终战略配售数量为 2,209.95 万股，占发行总量的 15%。初始战略配售与最终战略配售数量相同，无需回拨。
投资者请按此价格在 2025 年 1 月 14 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2025 年 1 月 14 日
（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行价格 5.30 元/股对应的市盈率为：
（1）10.63 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）10.86 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

（3）14.17 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）14.48 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
5、本次发行价格为 5.30 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的
合理性。
（1）根据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计
分类指引》，公司所在行业属于“C29 橡胶和塑料制品业”。截至 2025 年 1 月 8 日
（T-4 日），中证指数有限公司发布的“C29 橡胶和塑料制品业”最近一个月平均
静态市盈率为 23.46 倍。
截至 2025 年 1 月 8 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
2023 年扣 2023 年扣 T-4 日股 对应的静态市盈 对应的静态市盈
证券代码 证券简称 非前 EPS 非后 EPS 票收盘价 率（倍）-扣非前 率（倍）-扣非
（元/股） （元/股） （元/股） （2023 年） 后（2023 年）
301193.SZ 家联科技 0.2362 0.0931 15.95 67.53 171.32
603615.SH 茶花股份 0.0194 0.0009 21.01 1,082.99 23,344.44
002014.SZ 永新股份 0.6662 0.6283 10.48 15.73 16.68
A005535.SZ 恒鑫生活 - - - - -
算术平均值 15.73 16.68
数据来源：iFinD，数据截至 2025 年 1 月 8 日（T-4 日）；
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：2023 年扣非前/后 EPS=2023 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；
注 3：恒鑫生活尚未上市，因此没有估值指标，予以剔除；家联科技和茶花股份属于极端情况，
予以剔除。
本次发行价格 5.30 元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为 14.48 倍，低于中证指数有限公司 2025 年 1 月 8
日（T-4 日）发布的“C29 橡胶和塑料制品业”最近一个月平均静态市盈率 23.46倍；低于可比公司 2023 年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 16.68 倍，仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
与行业内其他公司相比，公司在以下方面存在一定优势：
① 技术工艺优势
公司组建了专业且从业经验丰富的研发技术团队，以市场发展为导向，充分考虑客户需求，保证技术、工艺、产品等方面的持续创新。除传统塑料餐饮具的研发和创新外，公司更专注以聚乳酸为基础的生物降解材料的改性研究和降解材料餐饮具的开发，通过多年的团队研究，以聚乳酸为基础的生物降解材料餐饮具现已投入规模化生产，形成了耐高温生物降解材料改性、生物降解可控结晶耐高温吸管技术等已经批量应用生产的技术。同时，公司积极引进高水平的技术团队，新引进技术团队致力于研发生物降解聚乳酸耐高温一次性餐饮具技术，相关技术已开始应用于生产，旨在提升生物降解材料餐饮具的性能，且降低生产成本。
在工艺和产线自动化方面，公司通过购置国内外先进的生产设备、自动化设备以持续提升装备制造水平和自动化水平。公司引入大量自动化注塑生产线，同时，公司采用的高速注塑机结合公司自行设计和生产的模具，从而较大幅度的提升生产效率。
② 渠道和客户资源优势
公司主要销售区域为美国，公司在美国设有生产基地和两个销售公司，覆盖美国东部和西部地区的产品销售和客户对接。公司在美国深耕多年，已经拥有完善的销售网络和销售服务体系，相比国内其他以 FOB 模式出口餐饮具给美国客户的企业，公司在美国拥有仓库，更多采取产品送货至美国客户指定地点，为客户提供更多的服务，从而增加客户的粘性。
公司外销客户类型较多，主要为大中型餐饮和食品包装产品分销商、大型连锁餐饮企业指定代采购商等。主要分销商客户包括 Lollicup、Imperial Dade、RJSchinner、VERITIV、Bunzl 等。代采购商客户的终端客户包括 McDonald's（麦当
劳）、Wendy's（温迪）、Subway（赛百味）、BurgerKing（汉堡王）、RestaurantDepot 等。公司与上述直接及终端客户合作多年，建立了稳定的合作关系，公司产品深受国际知名连锁餐饮企业的认可。
公司的知名客户群为公司发展创造了十分有利的条件。一方面，此类客户具有涉及产品性能、外观、包装等多个方面的个性化需求。这些要求促进企业不断提高自身的技术水平。与国际大型知名客户长期稳定的商业合作，有利于公司了解行业的最新发展趋势和高端客户的需求动向，并在产品设计中快速做出反应，保持持续领先的行业地位。另一方面，知名客户在选择供应商时普遍具有严格的考核标准，不会轻易更换已通过完善、严格筛选后的优质供应商，具有较高的客户粘性，有助于公司业务的稳定发展。
③ 规模化生产及产能布局优势
公司餐饮具产品主要为客户定制化产品，产品品类、型号众多。面对繁杂的、非标准化的产品型号、原材料、产品零配件规格，大多企业难以在客户规定的交货周期内形成规模化的生产制造。依托强大的技术实力，公司不断进行新产品的开发与老产品的改进，形成了多种规格的塑料刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸制品等丰富的产品体系，并且全部能够进行定制化和规模化生产。
在贸易保护主义逐渐抬头、国家贸易摩擦日渐频繁的背景下，公司前瞻性的在美国、墨西哥和印度尼西亚设立的生产基地亦为公司提供了明显的竞争优势。一方面，公司能够在中美贸易摩擦加剧，国内出口关税成本抬升之际，灵活地调配国内及境外生产基地的产能，从而达到减少额外关税成本的目的；另一方面，美国和墨西哥工厂距离公司主要销售北美区域较近，降低了物流成本；再者，印度尼西亚的劳动力价格亦为公司提供了一定的成本优势。
④ 产品质量和认证优势
世界许多国家或地区针对塑料餐饮具相关产品制定了严格的质量标准和产品认证体系，美国、加拿大和欧盟等代表的发达国家或地区则对相关产品的质量标准要求更加严格。公司的各类餐饮具产品均严格按照消费国和进口国的质量标准。公司已通过 ISO9001 质量管理体系认证和 ISO14001 环境管理体系认证，并
且通过了 HACCP、GMP、BRC