海南矿业:投资者关系活动记录表(2025年1月15日)

海南矿业股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-001
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关 □媒体采访 □业绩说明会
系活动类 □新闻发布会 √路演活动
别 □现场参观 □电话会议
□其他
新华资产、英大保险、康泰资产、容光投资、中兵投资、财通基
金、东兴基金、华商基金、首钢基金、财信证券、平安证券、上海
半夏投资、鸿运私募基金、逐光私募基金、上海嘉世私募基金、宁
波三登投资、阳光资产、平安银行、上海昭云投资、淮海天玺投资
参与单位 等机构投资者及个人投资者
海通证券、国泰君安、申万宏源、国投证券、中信证券、东吴证
券、浙商证券、广发证券、国信证券、华福证券、天风证券、国金
证券等分析师
（排名不分先后）
时间及主 2025 年 1 月 7 日 14:00-16:00
题 阿曼项目交割投资者交流会
地 点/ 北京希尔顿酒店、进门财经/线下+线上会议
沟通方式
海南矿业副董事长、总裁 滕 磊
海南矿业副总裁、洛克石油轮值首席执行官 董树星
上市公司 海南矿业副总裁、董事会秘书 何 婧
参与人员
海南矿业副总裁、洛克石油联席首席执行官 房文艳
海南矿业总裁助理、投资董事总经理 张 雷
投资者关 一、 交流概况：
系活动主 1 月 7 日，海南矿业在北京以线上线下相结合的方式举办阿曼油田
要内容介 项目交割投资者交流会，海南矿业副董事长、总裁滕磊先生，副总裁、
洛克石油轮值首席执行官董树星先生，副总裁、董事会秘书何婧女士，
绍 副总裁、洛克石油联席首席执行官房文艳女士，总裁助理、投资董事总
经理张雷先生出席会议，针对阿曼项目交易历程、储量及勘探增储规划
以及投后整合等方面与投资者展开交流。
交易历程与标的公司情况
2024 年 9 月 13 日，海南矿业披露了《海南矿业股份有限公司关于
全资子公司拟全面要约收购 Tethys Oil AB 暨对外投资公告》，公司全
资子公司洛克石油于 2024 年 9 月 13 日向在纳斯达克斯德哥尔摩证券交
易所上市的特提斯公司的全体股东发出现金收购要约，拟要约收购标的
公司不低于 90%的股份，包括可能要约收购标的公司 100%的股份，使得
标的公司退市。
截至 2024 年 12 月 30 日，全面要约收购 Tethys Oil AB 股份结算
及交割工作已全部完成，洛克石油持有特提斯公司 2904 万股股份，约
占特提斯公司股份总数的 90.003%，交易总对价为 17.05 亿瑞典克朗，
约合 1.56 亿美元。若折合 100%股权计算，交易对价为 1.73 亿美元，相
比特提斯公司的净资产 2.58 亿美元大幅折价 33%。同时，纳斯达克斯德
哥尔摩证券交易所已审批通过特提斯公司的退市申请，特提斯公司将于
2025 年 1 月 10 日正式退市。洛克石油还将根据瑞典公司法完成对特提
斯公司剩余股份的强制赎回流程。
特提斯公司是一家石油勘探和生产公司，拥有成熟的运营管理和技
术团队，在陆上石油勘探和开采方面积累了超过 20 年的丰富经验，其
核心资产为位于阿曼的 4 个陆上油田的权益，油田面积合计约 6 万平方
公里，约占阿曼国土面积的 18%。特提斯公司资产状况良好，且核心项
目为在产油田，估值合理，勘探项目具有较强成长性，投资价值彰显。
阿曼是中东及全球重要的产油国，也是中国“一带一路”政策的友
好合作伙伴，中国为其最大的贸易伙伴和原油出口国。标的公司在阿曼
的石油合同系采用产品分成模式，合同者在成本回收后的分成比例为
20%至 30%不等。
储量及勘探增储规划
特提斯公司在阿曼的 3&4 区块油田为在产区块，2023 年权益产量
为 320 万桶，2024 年上半年日均权益产量约为 7860 桶。截至 2023 年
末，特提斯公司经审计的原油权益 2P 储量约为 2170 万桶，交易完成后
洛克石油的原油 2P 净权益储量将提高约 123%，油气储量规模将获得接
近 50%的增长，净权益储量由 2230 万桶当量扩大至 3269 万桶当量，原
油资产占比接近 60%，公司油气业务规模将得到大幅提升。
特提斯公司在阿曼共有 4 个陆上油田的权益，近 90%的区域尚未进
入开发阶段，增储上产潜力巨大，另公司五个区块天然气资源潜力也是
高的。
3&4 区块当前的开发主要集中在 Barik 和 Buah/Khufai 区域，但
Barik 区域仍有进一步评价的机会，有助于稳产和增产。2025 年 3&4 区
块计划新增开发井 36 口，勘探、评价井 11 口，预计 2025-2028 年期间
该区块产量将相对稳定，平均日产量可达 7800-8000 桶/天，年产量约
为 285 万桶-300 万桶。
56 区块的开发方案已获得阿曼政府的批准，目前正在组建作业团队
并评估优化开发方案。2025 年的主要工作包括商务招投标、井场和道路
建设以及地面处理厂的租赁建造，预计今年年底投产，权益产量约为
1200-1800 桶/日，2026 年及随后几年是建产阶段。
49 区块方面，洛克石油将利用其在非常规油气田上的经验，重新评
估 2020 年所打的测试井完整性，目前正在进行同步招标和压裂工作。
58 区块在 12 月份完成了一口井的测试，有待进一步分析决策，预
计 2025 年下半年计划申请进入勘探二期。
阿曼本地团队对盆地的专业认识与洛克石油不同类型油气田的成
功开发经验将形成很好的互补，有信心通过双方合作优化勘探开发方
案，在现有生产计划的基础上提高在产油田产量，增加勘探油田储量，
并探索未来阿曼区块天然气开发规划。
投后整合展望
此次收购特提斯公司不仅标志着公司国际化战略的持续推进，将业
务板块拓展至中东，提升国际化运营能力，还为未来发展提供了更广阔
的空间，同时还优化了以洛克石油的资产结构，显著提升原油资产的比
重，增强公司的盈利能力。
特提斯公司所持有的在产区块油田合同期限不低于 16 年，而勘探
区块油田在开发方案获得批准后，其合同期限也均不低于 15 年。随着
阿曼项目油田资产的全面注入，极大地延长了洛克石油油气资产组合的
整体生命周期，确保了现有项目的平稳过渡和产量的接续，为公司的中
长期可持续发展奠定了坚实基础。
二、 交流的主要问题与回复：
1、 公司近年投资并购项目持续落地及建设项目持续推进，在资金方面如
何安排？
公司得益于近几年主营业务较好的经营性净现金流及多元化融资安
排，目前的并购和在建项目均有充裕的资金保障。
并购和在建项目资金安排包括：通过非公开发行募资用于铁矿项目建
设、获批低息的银行贷款用于氢氧化锂项目建设、并购增资款项用于马里
锂矿建设、拟申请海外俱乐部贷款支持洛克现金收购阿曼项目、通过发股
买资产及配套融资的方式收购莫桑比克锆钛矿项目。
从未来公司持续成长及发展角度考虑，我们期望能持续提升市值，在
股价满足非公开发行的条件后利用资本市场进行直接融资；同时，我们近
三年资产负债率约 40%，在债权融资端仍有一定的加杠杆空间。
2、 公司如何协同管理已在全球多区域投资布局的多品种矿产资源及能源
项目？
第一在项目投资决策阶段，公司优先选择成熟在产的项目进行投资，
这类项目的管理体系、经营指标、人员安排和过往业绩都是可见的，为投
后管理减轻了压力；第二在投资并购的资源品种方面，公司会考虑并购项
目与公司现有业务板块的协同性，例如，马里锂矿项目可以借鉴铁矿业务
采矿、选矿及勘探方面的技术和管理经验及人才，阿曼项目则可以利用洛
克公司在生产管理上的经验；第三在投后整合与优化方面，公司会进行内
部整合，包括管理体系、授权体系和激励体系的优化。
公司主要从以上三个方面推动具有协同效应的投资并购，也争取做好
投后管理并持续创造价值。
3、 阿曼项目收购后的利润计算方法是怎样的？
阿曼项目 3&4 区块的