现代投资:现代投资股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

现代投资股份有限公司
（住所：长沙市天心区芙蓉南路二段 128 号现代广场）
2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）
募集说明书
注册金额 不超过人民币 40 亿元（含 40 亿元）
本期发行金额 不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元）
增信情况 无担保
本期债券信用等级 主体 AA+/无债项评级
牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人
（住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
联席主承销商
北京市朝阳区建国门外 广东省广州市天河区 深圳市福田区福田街道福华一 湖南省长沙市芙蓉
大街 1 号国贸大厦 2 座 马场路 26 号广发证券 路 119 号安信金融大厦 中路顺天财富中心
27 层及 28 层 大厦 43 层 32 层
签署日期: 年 月 日

现代投资股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）
声明
发行人将及时、公平地履行信息披露义务。
发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
发行人承诺在本期债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费，不出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
发行人如有董事、监事、高级管理人员、持股比例超过 5%的股东及其他关联方参与本期债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披露。
中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对债券发行的注册或审核，不代表对债券的投资价值作出任何评价，也不表明对债券的投资风险作出任何判断。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读本募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。
投资者认购或持有本期债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“第一节风险提
示及说明”等有关章节。
一、发行人基本财务情况
本期债券发行前，发行人2024年9月末的净资产为143.98亿元，合并报表资产负债率为75.39%，母公司口径资产负债率为58.88%。发行人近三年实现的年均可分配利润为5.33亿元（2021年度、2022年度和2023年度实现的归属于母公司所有者的净利润6.24亿元、4.33亿元和5.43亿元的平均值），预计不少于本期债券一年利息的1倍。发行人在本期发行前的财务指标符合相关规定。
二、本期债券无担保。在本期债券的存续期内，若受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响本期本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本期的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。
三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）已经对2021年、2022年及2023年合并及母公司财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的2021年审计报告(XYZH/2022CSAA10086)、2022年审计报告（XYZH/2023CSAA2B007）和2023年审计报告（XYZH/2024CSAA1B0027）。
四、截至2024年9月末，发行人受限资产账面净值为321.88亿元，主要包括无形资产、合同资产等。其中高速公路特许经营权受限资产情况如下：一是2013年以溆怀高速公路100%收费权为质押，向建设银行等机构取得银团贷款，贷款余额为37.35亿元；二是2017年以怀芷高速车辆通行费收费权及其项下全部收 益 为 质 押 ， 向 农 业 银 行 等 机 构 取 得 银 团 贷 款 ， 贷 款 余 额 为 23.11 亿 元 ； 三 是2018年以京港澳高速公路长沙至湘潭段高速公路的100%收费权及其项下全部收益为质押，向工商银行取得贷款授信，现有贷款余额为7.41亿元；四是2019年以长韶娄高速公路的100%收费权及其项下全部收益为质押，向国开行等机构取得银团贷款，现有余额为62.75亿元；五是2021年以潭衡西高速公路的100%收费权及其项下全部收益为质押，向中国银行和工商银行等机构取得项目贷款，受
限规模为76.90亿元。发行人受限资产占总资产的比例为55.01%，占比较高，可能对公司经营带来一定的影响。
五、发行人目前主要从事的高速公路经营管理业务，但在我国国民经济不同发展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度的调整，从而可能会影响发行人的经营活动。国务院2004年9月颁布，同年11月实行的《收费公路管理条例》明确提出公路发展应当坚持发展非收费公路为主，适当发展收费公路，收费公路的收费期限由省、自治区、直辖市人民政府审查批准，国家确定的中西部省、自治区、直辖市的政府还贷公路收费期限，最长不得超过20年；国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。2011年6月10日交通运输部等五部委办《收费公路专项清理工作的通知》（交公路发【2011】283号文）下发后，发行人根据通知精神，在湖南省交通运输厅的指导下，对公司经营的全部高速公路进行了自查。
六、截至 2024 年 9 月末，发行人主要路产包括长永高速公路、长潭高速公
路、溆怀高速公路、怀芷高速公路、长韶娄高速公路和潭衡西高速公路。潭耒高速潭衡段收费公路里程占 2021 年末发行人收费公路总里程的 23.06%，已于
2021 年 3 月 16 日移交至湖南省交通厅。潭耒高速衡耒段已批复的收费期限至
2023 年 12 月 31 日，长永高速已批复的收费期限至 2024 年 12 月 27 日，湖南省
人民政府已明确经营性高速公路收费经营期限顺延 79 天，潭耒高速衡耒段和长永高速收费期限相应顺延，潭耒高速衡耒段收费公路里程占 2023 年末发行人收
费公路总里程的 9.33%，收费权于 2024 年 3 月 19 日到期，并于 2024 年 3 月 20
日移交至湖南省交通厅。发行人存在部分路产经营期限到期的风险。
七、根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行，普通投资者和专业投资者中的个人投资者不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅专业投资者中的机构投资者参与交易，普通投资者和专业投资者中的个人投资者认购或买入的交易行为无效。
八、本期发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合深圳证券交易所上市，将采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交及协商成交的交易方式。但本期债券上市前，公司财
务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。
九、本期债券无评级，不符合债券通用质押式回购交易的基本条件。
十、发行人已在深圳证券交易所披露2024年三季度财务报表。截至2024年9月30日，公司总资产为585.08亿元，总负债为441.10亿元，净资产为143.98亿元，归属于母公司所有者权益为124.79亿元；2024年1-9月公司营业总收入为61.50亿元，净利润为4.94亿元，归属于母公司股东的净利润为4.06亿元；经营活动产生的现金流量净额为20.63亿元，投资活动产生的现金流量净额为-9.18亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-12.45亿元。发行人各主要财务指标未发生重大不利变化，符合本期面向专业投资者公开发行公司债券的发行及上市条件。
十一、发行人不得直接或者间接认购自己发行的债券。发行人不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或者向其他相关利益主体输送利益；不得直接或者通过其他主体向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费；不得出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券；不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
投资者不得协助发行人从事违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。投资者不得通过合谋集中资金等方式协助发行人直接或者间接认购自己发行的债券，不得为发行人认购自己发行的债券提供通道服务，不得直接或者变相收取债券发行人承销服务、融资顾问、咨询服务等形式的费用。
资管产品管理人及其股东、合伙人、实际控制人、员工不得直接或间接参与上述行为。
发行人如有董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东及其他关联方参与本期债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披露。承销机构及其关联方如参与认购其所承销债券的，应当报价公允、程序合规，
并在发行结果公告中就认购方、认购规模、报价情况进行披露。

目 录

声明......1
重大事项提示 ......2
释 义......9
第一节 风险提示及说明 ......12
一、与本期债券相关的投资风险 ......12
二、发行人的相关风险 ......13
第二节 发行概况 ......22
一、本期发行的基本情况 ......22
二、认购人承诺 ......25
第三节 募集资金运用 ......26
一、募集资金运用计划 ......26
二、前次公司债券募集资金使用情况 ......29
三、本期债券募集资金使用承诺 ......30
第四节 发行人基本情况 ......31
一、发行人概况 ......31
二、发行人历史沿革 ......32
三、发行人股权结构 ......35
四、发行人权益投资情况 ......37
五、发行人的治理结构及独立性 ......40
六、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况 ......58
七、发行人主要业务情况 ......64
八、媒体质疑事项 ......110
九、发行人违法违规及受处罚情况 ......110
第五节 财务会计信息 ...... 111
一、会计政策/会计估计调整对