ST景谷:中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)关于云南景谷林业股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函回复

关于云南景谷林业股份有限公司
2024 年年度报告的信息披露监管问询函回复
众环专字(2025)1600085 号
上海证券交易所：
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”或“我们”）作为云南景谷林业股份
有限公司（以下简称“景谷林业”）2024 年度财务报表的审计机构，于 2025 年 4 月 28 日出具了众
环审字（2025）1600316 号带持续经营重大不确定性事项段的无保留意见审计报告。
近日，贵所出具了《关于云南景谷林业股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》（以下简称“问询函”），我们以对景谷林业相关财务报表执行的审计工作为依据，对问询函中需要本所回复的相关问题履行了核查程序，现将核查情况说明如下（本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所导致的差异）：
问题一：关于持续经营情况。
根据年报，公司 2024 年度财务会计报告被出具持续经营能力存在不确定性意见。报告期内，公司实现营业收入 4.47 亿元，同比下降 24.20%，归母净利润-0.73 亿元，由盈转亏，扣非净利润已连续多年为负值。公司经营业绩下降主要系人造板产品收入明显下降所致，毛利率已下降至1.74%；林化产品收入方面，已连续三年大幅下降，2024 年仅实现 0.09 亿元收入，公司本期将使用权资产林化业务的租赁设备全部处置。同时 2025 年一季报显示，公司经营业绩进一步下滑，
期末净资产仅为 0.8 亿元，货币资金余额仅剩 0.14 亿元，资产负债率达 75.44%，经营性现金流量
净额转为负值。
请公司补充披露：（1）结合公司自身经营管理、行业竞争以及同行业可比公司情况，说明公司经营情况变化的原因，是否具有可持续性及后续应对措施，并充分提示风险；（2）结合公司前期对林化业务持续投入进行技改的情况，说明技改完成后公司林化业务收入不升反降的合理性，短期内处置相关租赁设备的具体原因；补充公司报告期内持有林化相关资产的具体情况，是否已发生减值；（3）结合未来 1 年内债务到期情况、现金流获取能力，说明是否将影响公司正常生产销售，公司后续债务偿还计划及应对措施。请年审会计师发表意见。
回复函正文第1页，共 82 页

公司回复：
（一）结合公司自身经营管理、行业竞争以及同行业可比公司情况，说明公司经营情况变化的原因，是否具有可持续性及后续应对措施。
1、公司经营变化情况的主要原因
2024 年，公司主要经营业务集中在人造板产品，由于人造板行业在当年受到需求端下降以及行业产能大幅增长带来的供给端增加影响，市场竞争激烈程度急剧加大，由此造成公司经营业绩大幅下滑，具体情况分析如下：
（1）房地产行业下行周期传导，造成人造板行业的下游市场需求低迷
占公司主营业务收入比重较大的人造板产品为刨花板和纤维板，主要用于家具家装行业，下游是家居行业，均属于房地产的后周期行业，最近五年，房地产景气程度如下：
数据来源：同花顺 find
由上图可见，自 2021 年末开始，房地产处于持续下行状态。
由于我国房地产以预售为主，从开工、预售到竣工验收、再到交房，一般需要 2-3 年的时间，而公司所处的人造板行业及下游家居行业的消费需求主要集中在竣工交房后的装修阶段，由此导致房地产行业对家居行业、人造板行业，会存在 2-3 年的传导周期。
因此，公司下游市场情况实际与房地产的竣工规模关联程度较高。最近三年，我国房地产竣工面积变化情况如下：
回复函正文第2页，共 82 页

由上图可见，2023 年较 2022 年，我国房地产竣工面积处于增长状态，2021 年房地产行业
的景气指数攀升，经过 2-3 年的传导周期，在 2023 年竣工面积提升中得以反映，说明公司下游市场有所增长，公司在 2023 年的收入也随之增长。
而 2024 年相较于 2023 年，我国房地产竣工面积同比大幅减少，2021 年末房地产行业的景气
指数下降，经过 2-3 年的传导周期，在 2024 年竣工面积下降中也得以反映，导致公司下游市场的需求减少，当年市场竞争压力增加，2024 年公司收入亦大幅度下降，由盈转亏。
因此，由于传导周期的原因，2023 年下游家居行业、公司业绩并未显著受到房地产市场下行的影响，而 2024 年基本已到传导周期，导致家居行业市场整体处于下行状态，人造板行业也存在需求不足的情况。
（2）2024 年刨花板产品产能大幅增加，供需失衡导致竞争加剧
根据国家林业和草原局产业发展规划院、中国林产工业协会林业工程及装备专业委员会、中国林产工业协会纤维板专业委员会共同编制的《中国纤维板生产线—2024》《中国刨花板生产线—2024》显示，截至 2024 年末，我国刨花板、纤维板产能变化情况如下：
回复函正文第3页，共 82 页

从上表可知，在过去的 5 年中，子公司汇银木业主要产品之一的刨花板产能在 2024 年大幅
增加，《中国刨花板生产线—2024》序言所述，2024 年度，全国建成投产 48 条刨花板生产线，新增生产能力 1541 万立方米/年， 为中国刨花板产业发展历史上年度投产总量最大的一年。
选取 2024 年末刨花板产能前五大的省份，对比产能变动情况如下：
单位：万立方米
年度 省份 山东 广西 河北 湖北 安徽
2023 年存量产能 1270 680 433 350 271
2024 年存量产能 1393 849 620 442 403
产能净变动 123 169 187 92 132
变动幅度 10% 25% 43% 26% 49%
由上表可见，2024 年度，汇银木业所处的河北地区，产能净增加规模为前五大省份中最高的省份，且增幅第二，仅次于安徽。
回复函正文第4页，共 82 页

就最近五年投产产线增加的产能情况（产线投产口径，不考虑减少部分产能），河北地区与全国对比如下：
单位：万立方米
产品 产能 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2024 年占过
去 4 年比重
全国 418 335 654 939 1541 66%
刨花板
河北省 22 31 70 208 169%
全国 278 369 186 115 82 9%
纤维板
河北省 38 —
从上表可知，在过去的 5 年中，子公司汇银木业主要产品之一的刨花板产能在 2024 年大幅
增加，尤其是汇银木业所处的河北地区，2024 年投产的产能增幅远超全国平均水平，说明曾经的区域性优势导致河北地区产线投产增长较多，供需失衡致使区域性优势消失，市场的竞争激烈程度大幅提高。
纤维板全国产能增长情况逐步下降，河北地区近 4 年来没有新增投产的产能，总体产能持续下降，市场整体处于较为饱和的状态，持续回调淘汰落后产能。但由于刨花板、纤维板在一定范围内存在相互替代的属性，加之公司两条生产线在同一地点、同一公司主体内，生产经营协同效应较强，刨花板的市场竞争加剧也影响了纤维板的市场竞争激化。
公司主要客户之一的皮阿诺（002853.SZ），自 2024 年下半年开始便与公司中断了订单，根
据其 2024 年 9 月 30 日发布的公告，其关停了在天津的子公司工厂，该工厂是具体与公司开展合
作的客户，根据皮阿诺的披露，天津的子公司工厂作为其零售业务生产基地之一，近年来受宏观经济、行业景气度、消费趋势变化、市场竞争加剧等多重影响，订单增长不及预期。为优化资源配置与产业布局，实现降本增效，其管理层经过审慎考虑，决定对生产经营战略进行调整，优化公司现有生产基地布局，对天津子公司工厂实施临时停产，复产时间不确定，并将天津子公司工厂的业务订单将由公司中山板芙生产基地承接，市场竞争激烈程度可见一斑。
此外，从人造板设备供应商亚联机械（001395.SZ）披露的财务数据看，其 2024 年收入大幅增加，产线验收数量大幅增加，具体情况如下：
单位：万元
公司 产品 2024 年验收 2024 年 2023 年验收 2023 年 产线数量 收入变动
产线条数 收入 产线条数 收入 变动幅度 幅度
亚联机械 人造板装 13 73,236.54 7 44,546.90 85.71% 64.40%
备生产线
根据亚联机械披露的收入确认政策，其在指导客户安装调试完成，验收确认收入。因此，从其产品营业收入的大幅增长看，也能够侧面反映出在 2024 年人造板生产线投产较多，同时，再结合 2024 年底全国刨花板产线数量、当年产能、单线产能增加情况，进一步进行分析如下：
根据《中国纤维板生产线—2024》序言描述，中国纤维板生产线 2024 年全国仅增加 4 条。
结合上述刨花板前十省份的产线数量图，可以看出，假设亚联机械 13 条生产线均为刨花板产线，足以让一个省份的产线数量跻身全国前十。
根据《中国刨花板生产线-2024》序言描述“2024 年度，全国建成投产 48 条刨