可川科技:关于苏州可川电子科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复(修订稿)

股票简称：可川科技 股票代码：603052
关于苏州可川电子科技股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的
审核问询函的回复
保荐机构（主承销商）
南京市江东中路 389 号
二零二五年六月
上海证券交易所：
贵所于 2025 年 4 月 8 日出具的《关于苏州可川电子科技股份有限公司向不
特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕91 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。
苏州可川电子科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“可川科技”）会同南京证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）、上海市锦天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）等中介机构，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行回复说明。
如无特殊说明，本审核问询函回复中使用的简称或名词释义与《苏州可川电子科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）中的简称具有相同含义。
本审核问询函中的字体代表以下含义：
字体 内容
黑体 审核问询函所列问题
宋体 对审核问询函所列问题的回复、中介机构核查意见
楷体（加粗） 对募集说明书、审核问询函回复相关内容的修订
本审核问询函回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

目录

问题 1：关于本次募投项目...... 3
问题 2：关于融资规模与效益测算...... 49
问题 3：关于经营情况...... 66
问题 4：关于应收账款和存货...... 136
问题 5：关于财务性投资...... 154
问题 6：关于前次募投项目...... 161
问题 7：关于其他...... 170
问题 1：关于本次募投项目
根据申报材料，1）本次募集资金总额不超过 50,000.00 万元，投资于锂电池
新型复合材料项目（一期），所生产产品为报告期内尚未批量生产及销售的新产品；2）2023 年，公司搭建研发团队，围绕复合铝箔生产工艺、技术难点展开技术攻关。
请发行人说明：（1）本次募投项目产品与公司现有产品在原材料、设备、技术、工艺、销售方式和渠道、下游客户等的具体区别与联系，与现有业务、产品是否具有较高协同性，募集资金是否主要投向主业；（2）本次募投项目的目前进展情况，是否涉及新技术，是否具备实施本次募投项目相应的人员、技术等能力储备，新产品是否中试完成或达到同等状态，在技术研发、产品生产方面是否存在重大不确定性；（3）结合行业现状及发展趋势、竞争格局、下游客户需求、同行业公司及发行人现有及在建拟建产能、产能利用率、募投项目产品研发生产及客户验证进展、在手订单及客户拓展情况等因素，说明本次募投项目的必要性、产能规划的合理性以及产能消化的可行性。
请保荐机构核查并发表明确意见。
【回复】
一、本次募投项目产品与公司现有产品在原材料、设备、技术、工艺、销售方式和渠道、下游客户等的具体区别与联系，与现有业务、产品是否具有较高协同性，募集资金是否主要投向主业
（一）本次募投项目产品与公司现有产品在原材料、设备、技术、工艺、销售方式和渠道、下游客户等的具体区别与联系
1、本次募投项目产品介绍
本次募投产品为复合铝箔，是以 PET 高分子材料作为中间层基膜，通过真
空镀膜技术制备的具有特殊夹层结构的锂电池正极复合集流体材料。
相对于单一锂电池正极材料传统铝箔而言，复合铝箔表现为“铝-PET 高分
子材料-铝”的“三明治”结构，较传统铝箔具有安全性高、能量密度高、轻薄化等性能优势。因此，复合铝箔是极具潜力的新型锂电正极集流体材料，有助
铝箔正逐步成为锂电池正极复合集流体材料的重要发展方向。
2、本次募投项目与公司现有产品的具体区别与联系
本次募投项目产品与公司现有产品在原材料、设备、技术、工艺、销售方式和渠道、下游客户等方面的具体区别与联系如下：
（1）原材料上的区别与联系
公司本次募投产品原材料主要包括铝丝与 PET 膜材；公司现有产品主要原
材料包括胶带类、原膜类和保护膜等，其中原膜类原材料具体包括 PP、PC 及 PET等膜材。
公司本次募投产品与现有产品生产过程中使用的 PET 膜均为外购产品，本
次募投产品使用的 PET 膜材较现有产品使用的 PET 膜强度更高。公司在现有产品生产加工过程中，积累了丰富的 PET 膜材相关的加工处理经验，为成功开发复合铝箔产品打下坚实的基础。
（2）设备上的区别与联系
公司本次募投产品生产主要使用的设备为蒸镀设备与分切设备；公司现有产品主要设备包括圆刀机、模切机及分切设备。
公司 2023 年 2 月设立可川青岛，组建专业团队从事复合铝箔的研发，并根
据生产需求对蒸镀设备进行专业化更新调试，并使用了比公司原有分切设备精度更高的分切设备。
（3）技术工艺上的区别、联系及协同
公司本次募投产品生产主要包括蒸镀环节、分切环节、检验环节。
其中，蒸镀环节主要使用真空镀膜技术与放卷、收卷技术。公司 2023 年 2
月设立可川青岛，聘请专业人员、组建专业团队从事复合铝箔的研发，对复合铝箔的量产工艺开展了研发及测试工作，熟练掌握真空镀膜技术并形成技术储备；公司现有的放卷、收卷技术为复合铝箔在蒸镀环节生产过程中提高良品率提供了有效的保障，具体参见本回复报告“问题 1：关于本次募投项目之“二、（二）2、公司是否具备实施本次募投项目相应的人员、技术等能力储备”之“（1）
公司本次募投项目的技术储备情况，具有技术可行性”之“①公司本次募投产品技术工艺概述”之“I、蒸镀环节”之相关回复内容。
公司现有产品生产过程中使用的高精度分切技术，在本次募投产品分切环节生产过程中使用，其技术具有延续性和协同性：公司现有业务薄膜贴合、分切、双向加工及卷绕等技术工艺可运用于募投产品的高精度分切工序，具体参见本回复报告“问题 1：关于本次募投项目”之“二、（二）2、公司具备实施本次募投项目相应的人员、技术等能力储备”之“（1）公司本次募投项目的技术储备情况，具有技术可行性”之“①公司本次募投产品技术工艺概述”之“II、分切环节”之“ii、公司本次募投产品的分切工艺环节可充分利用现有业务的技术积累”之相关回复内容。
（4）销售方式的区别和联系
公司本次募投产品与现有产品的销售方式相同，均采用直接销售的方式。
（5）销售渠道、下游客户的区别和联系
公司本次募投产品复合铝箔为锂电池正极集流体材料，公司现有功能性器件产品为锂电池重要的辅助性材料，两者均为锂电池生产环节必不可少的电池材料，同属于锂电池上游材料领域，均应用于下游消费电子电池及新能源汽车动力电池行业，最终应用于终端消费电子及新能源汽车。因此，公司本次募投产品与现有产品下游直接客户重合度较高，公司可通过现有产品的销售团队及销售渠道进行本次募投产品的市场开拓，公司本次募投产品与现有产品的销售渠道相同。
综上，公司本次募投产品与公司现有产品联系紧密：本次募投产品与公司现有产品应用领域相同，均主要应用于消费电子电池和新能源汽车动力电池领域，产品细分类别上均属于实现特定功能的电池材料产品，同属于锂电池上游材料领域，在生产所需原材料上具有相似性，部分机器设备具有关联性，在技术工艺上具有延续性及协同性，销售方式及销售渠道相同，在下游客户群体上具有较高的重合度。
（二）本次募投项目产品与现有业务、产品是否具有较高协同性
本次募投项目产品与公司现有业务、产品在下游应用领域及客户群体具有较
高的协同性，具体说明如下：
1、下游应用领域相同
公司本次募投产品复合铝箔与现有主要产品电池类功能性器件的下游产品均为锂电池，下游应用领域相同，均可应用于消费电子、新能源汽车、储能系统及低空飞行器等终端产品。
公司扎根于锂电池材料行业，自成立之初公司便精准定位于消费电子电池类功能性器件产品的设计、研发、生产与销售。2015 年，公司凭借优秀的技术研发实力、丰富的生产设计经验和在消费电子领域积累的优秀口碑，快速渗透到新能源汽车动力电池领域。在多年的生产经营中公司不断扩宽业务条线，在锂电池材料行业地位稳步提升。近年来公司下游客户也提出了对新型高端电池材料的迫切需求。通过实施本次募投项目，公司将实现在锂电池材料行业的横向延伸，公司本次募投产品复合铝箔与现有主要产品电池类功能性器件的下游产品均为锂电池，因此，公司本次募投项目产品与公司现有业务、产品的下游应用领域相同。
2、客户协同
公司在锂电池材料行业深耕多年，在长期业务发展过程中，凭借技术、产品及服务优势建立了稳定且具有行业影响力的客户群，树立了良好的公司品牌和信誉。公司自投资复合铝箔领域伊始就明确以客户需求为导向，积极与现有客户开展相关送样测试，并协同客户在潜在应用场景进行产业化探索。
公司现有客户包括 ATL、LG 化学、宁德时代、中创新航、瑞浦能源等知名锂电池制造商，终端厂商包括苹果、联想、华为等知名消费电子厂商和上汽、特斯拉等知名新能源汽车厂商。本次募投项目目标客户与公司现有客户群体重合度较高，公司已获取客户 B 的首笔复合铝箔订单并向客户 F 送样。因此，公司可向现有客户导入复合铝箔产品，公司本次募投项目产品与公司现有业务、产品具有较高的客户协同性。
综上，公司本次募投项目与现有业务高度相关，属于公司围绕主业在同一行业内拓展的新产品、新业务，本次募投项目产品复合铝箔与现有产品均属于锂电池材料，产品下游应用领域相同，客户群体重合度较高。因此，本次募投项目产
品与现有业务、产品具有较高协同性。
（三）募集资金是否主要投向主业
公司主要从事功能性器件的设计、研发、生产和销售，现有产品主要聚焦于消费电子电池和新能源汽车动力电池两大领域，广泛应用于智能手机、平板电脑等消费电子和新能源汽车的电芯及电池包。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司所处行业类别为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。根据《国民经济行业分类 GB/T4754-2017》，公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”（分类代码 C39）。
公司现有产品为功能性器件，产品可以划分为电池类功能性器件、结构类功能性器件及光学类功能性器件。报告期内，公司电池类产品占公司主营业务收入的比例分别为 69.52%、73.86%及 72.62%，系公司最主要销售产品类型。公司电池类功能性器件产品应用于消费电子类电池、新能源汽车动力电池等产品中，起到绝缘、保护、固定等功能，系保障电池正常运作的重要辅助性器件，属于锂电池辅助材料。
公司本次募投项目产品为复合铝箔，应用于消费电子类电池、新能源汽车动力电池等产品中，起到承载活性物质、汇集电极活性物质产生的电流并输出的功能，属于锂电池正极集流体材料。
综上所述，本次募投项目系公司在深度挖掘客户产品迭代需求的基础之上，由锂电池辅助材料向锂电池正极集流体材料的横向